周三，国际金融协会(Institute of International Finance)警告，新兴市场债务水平继续攀升，正在成为引发“严重担忧”的一大源头。

国际金融协会是一家代表全球银行和其他金融机构的组织，该组织称，去年新兴市场政府、家庭、金融部门和企业债务总额攀升了1.6万亿美元至62万亿美元，是其国内生产总值(GDP)的2.1倍以上。

与此同时，据估计去年发达市场总体债务却减少了12万亿美元，至大约175万亿美元。

“新兴市场总的债务水平极高，而且正在继续升高。”国际金融协会执行总裁洪川(Hung Tran)表示。“这种状况将会抑制新兴市场通过借债支持经济增长的能力，而未来去杠杆的必要性也将成为阻碍未来增长的一大不利因素。”

洪川表示，国际金融协会的数据与国际清算银行(Bank for International Settlements)的数据一致。最近，国际清算银行的数据显示，发放给新兴市场的以美元计价的贷款在去年年中达到峰值，并在随后出现全球金融危机以来的首次下滑。

作为“央行的央行”的国际清算银行就去杠杆、金融市场动荡和全球经济下行的恶性循环发出了警告。

洪川表示：“在新兴市场、尤其是中国，许多非金融企业已偿还了外汇债务。因此，国际清算银行说得没错。不过，他们的本币债务增加的数额超过了他们所偿还的数额。因此从净结果看，各地的债务额仍在继续增加，尤其是在中国。”

国际金融协会的数据显示，2015年期间发达市场企业债务与GDP之比降低了0.4个百分点，降至87.4%。与此同时，新兴市场企业债务与GDP之比却增加了6.7个百分点，达到101.3%。国际金融协会的数据涵盖了19个新兴市场国家，这些国家加总来看，2015年它们的企业债务攀升了逾1.9万亿美元，达到逾25万亿美元。

国际金融协会警告，今年和今后四年，新兴市场的借款人面临一段债券和贷款到期的尤为密集的时期。根据该机构的数据，包括政府、家庭、金融部门和非金融部门在内，大约7300亿美元的债券和贷款将会在今年4月和12月之间到期，这一数字明年会攀升至逾9000亿美元。

这些到期债务中的大多数来自非金融企业部门（见图表）。

洪川表示：“这是许多新兴市场企业面临的一大挑战。如果当前这种强势美元、低大宗商品价格、增长低迷和美国利率攀升的局面持续下去，许多企业将极难进行必要的再融资。”

他说，今年债券发行和贷款发放低迷就能反映出这一点——比2015年同期低了35%左右。

他说：“不良银行贷款的水平一直在攀升，也许还会继续攀升。我们认为，今年企业违约的风险和发生率将会升高。”

译者/简易