二季度白酒股狂欢三季度看好消费及成长股

2016-07-21 10:44:02 来源：21世纪经济报道

首批基金二季报出炉，几家欢喜几家愁。

本周，易方达、招商、前海开源、天弘、国泰等多家基金公司公布了2016年二季度报告。Wind数据显示，截至2016年7月20日，共有2309只基金公布了二季报。

回顾陪着基金一起哭一起笑的A股市场，在2016年上半年走出了“L”形的走势。一月大幅杀跌，三月小幅反弹，之后的整个二季度，大部分时间在2800-3000点区间窄幅震荡整理，其间上证指数下跌2.47%，深证指数上涨0.33%。

不过，在此震荡市背景下，二季度热点板块及个股仍表现活跃，锂电池及新能源汽车、食品饮料、电子等行业部分股票不断创出新高。

而从已公布的基金二季报来看，净值增长率为正的有1719只，占比74.45%。而最受基金欢迎的股票是贵州茅台(600519,股吧)，持有基金数为156只，其次是五粮液(000858,股吧)持有基金数为104只。

白酒、黄金股狂欢

“白酒是上半年A股市场表现最好的行业。”7月20日，招商基金全球量化投资部副总监王平告诉21世纪经济报道记者。“从长周期看，白酒股经历了3年的周期大调整触底反弹，从短周期看，较宽松货币政策导致了价格较低的商品，包括白酒、黄金等受益，白酒股自去年的6月份开始跑赢市场，一直到今年。”

事实上，白酒在二季度没有辜负基金经理的期待，走出了一波不错的行情。二季度中证白酒指数上涨了18.00%，而贵州茅台(600519,股吧)涨幅也达到18.34%。

Wind数据的2016年中报显示，贵州茅台、五粮液、泸州老窖(000568,股吧)持有基金数分别为156、104、57只。

其中，易方达旗下基金持有贵州茅台的股数最多，合共持有463.53万股，紧随其后的是中欧基金，其旗下基金合共持有368.76万股。

王平管理的招商中证白酒单位净值增长率为18.13%，基本上是满仓运作，股票仓位总体维持在 94.5%。其第一重仓股为泸州老窖，占基金资产净值14.95%，紧随其后的是五粮液13.63%，贵州茅台13.61%，洋河股份(002304,股吧)(002304.SZ)占13.11%。

然而，白酒虽演绎了今年最好的故事，不过基金对白酒持股比例仍较低。

广发证券(000776,股吧)食品饮料行业的首席分析师王永锋表示，“5月份以来，我们路演了北上广深的100余家机构投资者，看好白酒的投资者比例预计不会超过20%。预计在震荡慢熊中机构配置比例在4%-5%属于合理中枢。目前机构投资者的白酒行业持仓比例预计为2%-3%，低于历史平均，具备较大提升空间。”

以贵州茅台为例，Wind数据显示，基金持仓在二季度增加了643.50万股，不过持股占流通股比仅为1.73%，持股市值占基金净值比也仅为0.08%。

而在宽松的货币政策下，除白酒之外，避险的黄金主题类基金也普遍取得不错的业绩。

从二季度单位净值增长率来看，前海开源金银珠宝A涨幅达21.02%，前海开源金银珠宝C涨了19.92%，国泰黄金ETF也上涨10.10%，易方达黄金ETF的涨幅为9.98%，易方达黄金主题则涨了8.95%，国泰黄金ETF联接也涨了7.84%。

前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹接受记者采访时表示，鉴于对未来经济滞涨基本面的判断，后市仍看好黄金。“在避险背景下，由于连续的货币超宽松，能够使得货币保值的最佳方式就是持有黄金挂钩的资产。”

谢屹重仓黄金类企业，主要是基于基本面是处于滞涨的区间里的判断，他认为如果至少有6个月是处在滞涨期，就要配置黄金。

“现在购买黄金完全不是一个追高的过程，而是一个中途上车的过程，后续的这六个月可能是黄金真正加速上涨的时期。”谢屹表示。

三季度关注消费股和成长股

随着二季度报告出炉，基金经理的三季度投资策略也浮出水面。

部分基金的二季度报告对三季度投资策略做了前瞻。从目前披露排名前列的绩优基金的情况看，基金经理普遍预期后市大概率维持震荡走势，投资策略上则较多关注有益于通胀预期的个股，以及新兴成长股。

二季度单位净值增长率为92.30%的国泰浓益C，在报告中认为，2016年市场资金面基本平衡，仍然是存量博弈。“下半年我们继续看好食品饮料、新能源汽车产业链、消费电子等景气向上的子行业，同时要关注可能出现的如信用债兑付危机等风险因素。”

二季报单位净值增长率88.84%的国泰安康定期支付，在报告中则认为，“站在目前时点，我们认为股票市场机会大于风险。”

“短期我们在股票操作上面会偏向积极。……我们策略上以精选具备高成长性的个股为主，业绩的持续快速增长能够消化短期看上去略高的估值。我们看好的行业包括受益于消费升级的品牌、娱乐传媒、智能装备制造、医疗、环保等。”其在报告中称。