在保本基金被暂停审批之后，在供需失衡的背景下，老的保本基金似乎是越来越值钱了，但是，金鹰保本混合C在本周二却出现了57.52%的涨幅，令市场瞠目结舌。今年出现如此大的涨幅多出现在灵活配置类的基金身上，多是因大比例赎回所致，“抢手”的保本基金缘何突然落到如此境地?

金鹰保本C

数据显示，8月2日，金鹰保本C单位净值突然暴涨57.52%，由前一天的1.010元大幅跃升至1.591元，成为当日全市场最赚钱的基金产品。今年出现如此大的涨幅多出现在灵活配置类的打新策略基金身上，多是因大比例赎回所致。

金鹰保本的运作周期是3年，自2014年6月21日到2017年6月21日。金鹰保本C是金鹰保本基金在3月7日新设的份额类别，为机构专属。公告显示，该基金C类份额的销售服务费年费率为0.1%。赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，不低于赎回费总额25%的部分归基金财产所有，其余部分用于支付登记费和其他必要的手续费。该基金C类份额在目前运作周期内不享受保本。

近两年来，基金产品纷纷设立C份额，而C份额相对较低的交易成本是其吸引交易型资金的主要原因。因此，这类资金的特点是做波段赚取收益，随时可能赎回。

季报显示，金鹰保本C二季末规模为1100万份，在前期净值几乎没有太大波动，预期股票仓位很低的情况下，8月2日单位净值暴涨57.52%，说明有相当比例的份额在周一被赎回，这也是保本基金首次出现大规模赎回的情形。

保本基金难赚钱

没有赚到收益的资金毫不留情地离开，很大程度上反应了保本基金今年赚钱难的窘境。

数据显示，今年以来保本型基金整体收益不如债券型基金，究其原因，一方面，由于经历年初的熔断，不少老保本基金的净值至今未收复失地;另一方面，去年末今年初成立的新基金产品，则因为处于建仓期，正在积累安全垫，不敢加股票仓位。保本基金策略不如债券灵活，所以，股票仓位没有上去，收益不理想。

在一位保本基金经理看来，今年保本型基金的收益还是从股票来的，股票仓位决定着基金的收益，债券本身收益已经严重下滑，部分基金冒着风险赚信用利差的钱，但是信用利差已经收窄了。

7月份，监管层下发《关于保本基金的指导意见(修订稿)》，对保本基金的准入条件、风控标准等进行了指导。通俗地讲，降低了基金公司兑付的风险，但投资者获利的潜力大大减少。在业内人士看来，如果政策落地，将极大限制基金承担风险和盈利的能力，投资者自然不看好。

另一方面，自去年6月份以来，保本基金批量发行，但是股市大幅震荡，反向担保机制暴露的风险对于基金公司而言也越来越明显。今年5月份开始，监管层开始暂停了对新保本基金的审批。一时间，保本基金成为了市场上的稀缺资源，老保本基金的壳也开始被各路资金觊觎。

上海一位保本型基金经理表示，目前，保本基金的壳依旧被很多资金关注，“在资产荒的背景下，钱又能到哪里去呢?”在售的保本基金确实继续热销，甚至出现比例配售，但在股市震荡、债市收益率大幅下降的情况下，保本基金的运作之路注定并不平坦。好发不好做的状况短期内很难改变，不排除会有更多资金撤离保本基金。证券时报记者 王瑞