北京一家大型基金公司副总经理对本报记者称，监管“窗口指导”要求，一家基金公司在滚动一个月内申报产品数量不得超过10个。“仅仅是窗口指导，没有发文，在行业内其实影响并不大;之前，大公司多数报了10个以上的产品已经在审了，而小公司报的产品本身就不多。”

然而，在上述这些基金人士看来，监管窗口指导起到了较好的警示作用。尤其在全市场追捧委外资金，但实现预期收益率难度加大的背景下，踩下“刹车”也是极其必要的。

基金海量发行更胜牛市

自2014年8月公募基金产品审查由核准制改为注册制后，基金发行因不受约束而数量暴增。进入2016年，保本、定增、定开债基等品种成为引领市场扩张的热门品种，基金行业随之掀起了“批量申报新产品”的热潮。考虑到上述产品存在同质化倾向严重、预期收益率难以实现等一系列问题，此次的窗口指导被业内视为监管对于滥发基金产品行为的一种警示。

从公开数据来看，基金发行的情况可见一斑。据Wind资讯统计，截至目前11月份已有155只基金产品成立，远远超过了史上任何一个月份的发行数量，也超过了最近一轮牛市高峰的2015年6月149只基金的水准。11月以来，广发基金一家便有12只基金成立;建信基金7只产品成立，其中建信恒远一年期定开(003427)、建信恒瑞一年期定开(003400)、建信恒安一年期定开(003394)三只基金平分了744亿的份额。

实际上，11月份并非震荡市单一月份火爆发行的特例。中国基金发展历史上，月度基金成立数量过百的月份总共有5个。除了今年11月份及去年6月，紧随其后的是今年8月123只基金，去年5月122只基金，今年9月118只基金。由此可见，当前的成立基金数量已经远远超过了过往牛市的水平。

但与牛市基金发行规模相比，当前仍有较大差距。2016年11月、8月基金单只基金平均发行规模为11.77亿份、7.58亿份，明显少于去年6月19.01亿的水平，更低于去年5月27.15亿份的平均发行规模。

上海一家中型基金公司内部人士对《第一财经日报》称，这也说明，基金发行数量多并不等同于市场环境好，实际说明的是基金壳资源便宜，基金公司或者机构投资者热衷于发行新产品。“从当前市场上老产品的申赎情况来看，获得净申购的比例应该不会太高，毕竟整个市场环境并不好。”

如果把时间拉长来看，今年以来的基金发行势头更为迅猛。截至11月26日，今年以来共有912只产品成立，平均每月产品成立数量超过80只。其中今年以来华夏基金一家成立近30只产品，广发基金成立了32只产品。

而眼下，大部分基金公司还在筹备新产品发行。依据证监会网站发布的《2016基金募集申请公示表》显示，截至2016年11月11日仍有892只基金正处于审批环节，暂未获得准生证，一些大型基金公司有几十产品正在等待证监会的审批结果。例如，华夏基金有43只产品正在走审批流程，其中9月份上报材料的就有17只基金产品;招商基金有39只产品正在走流程，9月份报上去的就有20多只产品。

如今，这种海量发行的情况也引起了监管的重视。《第一财经日报》从消息人士处获悉，一旦基金公司上报的产品数量超过了10只以上，监管层将暂缓接收相关公司上报的新产品材料，即便接收了也要这些公司进一步进行材料的补正，等产品审批数量达标之后才能决定是否受理审批。