截至12月9日，年内公告成立的基金数正式突破1000只大关，达1005只，这也是公募基金19年来首次出现单年度成立基金数破千，年度基金数量增加接近40%。特别是四季度以来，多只百亿级委外定制基金密集成立，推动年内新基金首发规模突破万亿元大关，连续两年新基金首发规模超万亿元。

新基金首破千只创纪录 11月份成立179只创新高

来自Wind资讯的统计显示，截至上周五，今年以来已发行成立基金数达到1005只，远超去年的822只，也是基金业有史以来首次出现单年度成立基金数超千只。其中，在11月成立基金数量最多，达到179只，按照工作日计算，平均每天有8.1只基金成立，这样的密度史无前例。

在基金公司市场人士看来，今年股市表现平平，债市虽然出现了一波上涨，但波动也较大。在基础市场赚钱效应缺乏的情况下，公募基金发行数量居然能首度破千，这背后的主要驱动力毫无疑问是委外定制基金的爆发。

在资产荒背景下，以银行理财为主的委外资金去年底开始大量涌入公募基金，基金公司也顺势推出委外定制基金以抢占爆发的市场机会。这种委外定制基金的不断井喷使新基金发行不断提速，并在今年下半年进入高潮。临近年底，每周平均都有40多只新基金上柜发行。总体看，成立规模刚好达到2亿元设立门槛、持有人户数只有两三百户的定制基金占据了今年新基金发行的主流，这也使得公募基金平均规模不断走低。公募基金机构化、定制化和迷你化的趋势在今年表现得十分突出。

百亿委外基金四季度密集成立 今年新基金首发规模破万亿

虽然规模只有两三亿的委外定制基金是今年新基金的主流，四季度以来，却出现了多只百亿级委外定制基金成立，在这些巨无霸定制基金推动下，今年新基金首发规模顺利突破万亿元大关，仅次于去年创历史第二高。

根据Wind资讯统计显示，今年以来共有12只新基金成立规模在100亿元以上，其中有9只为四季度成立，剔除掉太平日日金货币和财通资管鑫管家货币之外，其余均为疑似委外定制基金，其中建信基金在11月份密集成立三只规模均为248亿元的一年期定开债基，中银基金12月1日成立一只中银丰润债基，规模达200亿元。工银瑞信基金12月7日成立工银瑞信丰益一年期定开债，规模175亿元。汇添富基金则于12月6日成立汇添富长添利债基，规模150亿元，另外，富国基金于12月1日成立富国两年期理财债基，规模100亿元。

正是依靠这些百亿级委外定制基金的密集成立，今年新基金首发规模也成功站上万亿元大关。根据Wind资讯统计，截至上周五，年内已成立的新基金首发规模合计达10144亿元，连续两年超万亿，但是，和去年1.643万亿元的首发规模比，仍然有相当大的差距。而今年新基金平均10.1亿元的平均成立规模，也是历年新低。

而在年度规模大战进入白热化的关键时期，这些百亿委外基金的成立对相关公司规模提升起到积极作用，据业内人士预计，基金年终规模排名将会出现很大变化，一些长期排在前十的老牌基金公司有跌出十大基金公司的风险。

不过，被业内称为“披着公募外衣的专户”的委外定制基金的大量发行，正在引起监管层的担心，近期已经有关于新基金申报特别是委外基金申报的窗口指导出台，基金公司申报产品不能再任性，申报数量和节奏被控制，委外定制基金披露将更加详细，这势必对未来基金发行速度造成较大冲击。基金业内人士认为，在一系列监管措施作用下，明年新基金发行很难超越今年，而作为重大创新产品的FOF基金发行将最值得期待。

90%的委外债基连4%的收益都做不到 若大举赎回极有可能造成债市踩踏

今年以来不断涌入公募债基的委外资金面临尴尬据记者初步统计，近九成疑似委外债基无法达到4%的目标收益率。

多位接受记者采访的业内人士称，如果定制债基收益不达标，很可能会影响公募与委外机构的后续合作，甚至会导致部分委外资金集中赎回，引发债市新一轮调整风险。

近九成疑似委外债基收益未达标

记者梳理了去年四季度至今年上半年成立的疑似委外债基发现，目前近九成的疑似委外债基无法达到业内声称的目标收益率。

Wind数据显示，截至12月9日，自去年四季度至今年上半年成立的106只疑似委外债基中，今年以来平均收益率为2.03%，平均年化收益率为2.16%，其中93只产品收益率低于4%。

北京一位中型公募固收类投资总监表示，今年委外定制债基的目标收益率一般在4%以上，年初为4.8%~5%，现在是4%~4.2%，全年平均收益率约为4.5%。

这也意味着，目前接近九成的疑似委外债基无法达到委外资金所要求的至少4%的目标收益率。

事实上，这些产品整体收益率不高并不值得担心，因为多数产品尚未到期，后续仍有提升收益的空间。然而，到期的委外产品收益也不如人意，Wind数据显示，去年四季度成立的36只疑似委外债基中，今年以来的年化收益率为2.16%，最高的为7.24%，最低的为-2.44%;32只产品收益率低于4%，占总量的88.89%。

在济安金信基金评价中心主任王群航看来，委外产品业绩不达预期，一般性的市场原因是债市调整，但基本原因是市场无风险利率已经很低了，而委外资金要求的4%~5%的收益是市场利率的两倍，这个要求还是太高。

王群航称：“从银行角度看，在预期收益率上要求高一些，可以督促公募基金做好投资，但市场调整导致多数定制基金无法达到业绩预期，而收益偏高的产品也应该是可以接受的。”

北京上述中型公募固收类投资总监也认为，原来做收益要么是票息收益，要么是加杠杆收益，但加杠杆的前提条件，一是债券品种要有比较大的利差，二是债券收益不能大幅反弹。从年初至今，很多信用债到期收益率差不多，很难再获取超额收益。

“今年年初成立的产品业绩还好一些，但年中或下半年成立的债基收益要么是负的，要么还不到1%，越往后亏得越多。现在中债指数都是负收益，全年大部分委外债级不达标也将是大概率事件。”该投资总监称。刘.宇.辉. .李.树.超