新三板市场进入整体下跌且交易清淡的状态，使其中的淘金者受伤颇重。统计数据显示，今年以来，新三板私募基金超过七成收益为负。机构人士期盼，通过私募做市、实现退市市场化、体现分层公司不同价值等引来新三板的“春风”，也让当前深陷其中的私募机构获得生存空间。

做市成份指数下跌24.38%

相比年终主板市场的丝丝暖意，新三板却仍是寒气逼人。数据显示，截至12月8日，今年以来三板做市成份指数下跌24.38%，进入下半年以来，市场更是处入阴跌状态，交易冷清。有投资者感叹，新三板已经是“钝刀子割肉”的状态。联讯证券形容当前的新三板市场为：上半年秋风扫落叶，下半年寒冬已至。

新三板市场寒冷刺骨，更是让投资者深深受伤。“新三板今年基本没法看，上半年亏了一半，下半年就不看不操作了”，有新三板个人投资者表示。个人投资者可以不看不操作，但身处其中的新三板私募却不能这么“任性”，他们不得不直面惨淡的市场。数据显示，截至12月4日，合计178只新三板私募基金中 (含私募自主发行、券商资管、公募专户、期货资管、信托产品及有限合伙)，仅有49只产品今年以来收益为正，实现正收益的比例为27.52%;其中自主发行的产品117只，实现正收益的仅有36只。今年亏损在20%以上的新三板私募基金合计26只。

在此背景下，私募发行新三板基金的热情大减。基金业协会官网数据显示，截至12月5日，今年以“新三板”字样备案的私募产品只有277个，而这一数字在2015年为693个，降幅达60%。“去年，新三板市场与A股市场共舞，在A股大盘整体快速拉升之际，新三板市场也是交投活跃，人声鼎沸，正是在这样的背景下，不少私募产品跑步进场，一时间掘金新三板成为很多私募的奋斗目标。彼时新三板的成长性、改革预期等吸引了很多投资者的关注，新三板私募产品也非常火爆。”有私募基金经理回忆。

如今，各方都在等风来，这股风或是来自资本，或是来自政策。

有望加快推出转板试点

对于当前新三板市场的冷清惨淡，上述私募基金经理认为不会是常态，而是坚信吹向新三板的春风正在路上。

联讯证券预判，2017年会有批量制度方面的红利集中推出或出现较大突破，这将对新三板市场构成明显利好。联讯证券表示，在监管层的暖风指引下，坚定看好2017年新三板市场的发展蜕变，预计2017年将成为新三板市场起飞的转折年。具体来说，2017年，新三板市场有望迎来市场流动性的改善、二级市场的上涨行情、挂牌历史性高峰期或将过去且挂牌节奏趋缓、退市实现市场化和常态化、私募开启做市新动力等等。

事实上，新三板近期确有新的动向。日前，证监会正式发布《进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，该《意见》对分层、转板试点、摘牌制度等7个方面做出具体安排。《意见》强调，要坚持新三板独立市场地位，新三板挂牌不是上市的过渡安排，要建立多层次的资本市场体系，推进向创业板转板试点，探索与区域股权市场的对接机制。安信证券新三板研究负责人诸海滨表示，新三板公司转创业板的试点制度的推出超市场预期，《意见》的发布标志着转板试点应该很快就有眉目。

安信证券研报数据显示，目前已有231家公司发布上市辅导公告，53家公司已上交IPO首发申请材料，相比于2015年，这些数字已大幅提升。