15日一早，5年期国债期货3个合约和10年期国债期货3个合约开盘后直奔跌停而去，到盘中6个合约全部触及跌停，虽然到收盘5年期国债期货TF1703、TF1709和10年期国债期货T1703有所回暖，但均离跌停不远。

场内货基异动

市场纷纷呼吁央行出手缓解资金旱情。

终于，央行以利率招标方式开展了2450亿元逆回购操作，其中包括1400亿元的7天期、450亿元的14天期以及600亿元的28天期，中标利率分别为2.25%、2.40%与2.55%。

15日有500亿元14天期逆回购和500亿元7天期逆回购到期，央行当日在公开市场实现净投放资金1450亿元。由此，也结束前一天的连续三日零净投放。

央行出手似乎并未缓解流动性紧张局面，今日，场内交易的货币ETF全面异动，几乎所有的场内货币基金均出现较大的折价水平，在今日如果投资者操作买入并赎回的话实现的年化收益率则大多能够超过10%。

这下可好，机构纷纷选择了用脚投票，折价最高的安信货币在今日盘中价格一度跌至99.601元，下跌0.38%。财富宝E、嘉实快线在盘中也一度有超过0.2%的跌幅。

上几张图随意感受下：

今天折价最高的安信货币

规模最大的华宝添益

规模次之的银华日利

沪上一家基金公司研究员指出，场内货基在二级市场交易完全取决于供需平衡，折价高意味着有不少机构完全不在意卖出的价格，导致买入方以很低的价格买入，完全偏离了货币基金本身应有的价值。

他认为，市场的流动性紧张叠加昨日的传闻让不少机构都选择撤出观望，场内货基本就是机构参与的博弈，“通过赎回可能会遭遇基金公司不理会申请的结果，在二级市场就没有那么多问题，只是折价的幅度没想到会如此之大。”

同样在集思录上，基金君发现，此前有多次发帖场内货基全面折价，无非两方面原因，一是股市的提升让机构将资金大幅度撤出转投股市，但目前股市并没有太好的机会，这一点也不适用于当下的市场;第二点，是由于当日逆回购利率上行，远超过持有场内货基的收益，机构选择享受这部分超额收益。

有分析认为，今日货币ETF集体异动和大幅折价，跟逆回购利率大幅飙升不无关系。

今天的隔夜逆回购收益已然接近12%，上涨了接近1000个BP，这也难怪机构会如此操作。

有基金经理指出，周四场内货币基金下跌比较正常，特别是在回购利率高的时候，可以当日卖出货基放回购，明天再买回来，理论上享受两份周末收益，但由于今天的折价卖和明天的溢价买，实际收益可能趋近无套利机会。

但是亦有基金经理指出，这一点或许也不成立，虽然今日的逆回购收益接近12%，但是等于是3天的利率，算下来4%也不算高。

归根到底还是由于流动性的趋紧，有基金经理指出，随着年终钱荒的影响，场内货基的折价现象将会持续到年底。