今年以来，有15家公募基金公司申报变更股权和实际控制人，有的是为了股权激励，有的是大股东为母公司转移控股权，而为基金子公司增资扩股成为新的股权变动因素。

15家公募申报股权变更

根据证监会最新发布的基金机构行政许可申请受理及审核情况公示，截至12月23日，公募基金公司申报变更5%以上股权和实际控制人的数量增至15家。其中，既有老牌基金公司华安基金、金鹰基金，也不乏新基金公司，如泓德基金、嘉合基金等。

据证券时报记者初步了解，目前公募基金进行股权变更的原因，有的是为了股权激励，有的是大股东为母公司转移控股权，除了正常的股权更迭外，为基金子公司增资成为新的股权变动因素。

北京一位信托系公募人士向记者透露，公司的股权变更主要是为了推出股权激励计划，为了激励公司核心投研人员和高管，未来公司将推出中高层以上人员的持股安排，这次上报的股权变更申请主要是落实这个计划。

北京另一家中型公募人士说：“我们的股权变更属于正常的控股权转移，此前我们是信托控股券商、券商再控股的基金公司，变更后的股权将直接由信托母公司控股，基金公司在母公司的层次架构中上升了一级。”

除了这类股权变更因素，也有的基金公司坦言，申报股权变更主要是为子公司增资。深圳一家公募基金公司人士称：“在监管新规下，增资扩股是基金子公司面临的一个行业性问题，我们公司申报的股权变动也与此相关。目前，不少公募的子公司都不符合新规要求，当前基金子公司增资扩股的市场需求确实比较大。”

为子公司增资扩股成“刚需”

事实上，12月初正式公布的《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，对基金子公司在净资本、股东资格、业务规范性等方面提出多项要求，这意味着基金子公司净资本约束时代的开启。

具体来看，新规要求基金子公司净资本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于负债的20%，净资本不得低于各项风险资本之和的100%，并给予18个月的过渡期;股东资格方面，新规强化了基金管理公司对子公司的控制要求，要求基金公司对子公司持有股权比例不低于51%。

对于股东资格的这一要求，可能成为公募基金增资扩股的主要原因。

北京一位基金子公司人士告诉记者，在监管新规下，基金子公司已经有了资本风险金和母公司的控股要求，但目前不少公司并不符合这项要求，而要继续开展子公司业务，必须通过母公司增资扩股来符合监管规范，未来这块的市场需求还很旺盛。

该人士称，“要么收缩子公司业务，要么让股东帮忙增资，因为公募基金公司的资本金本来就不多，大多需要通过股东方对基金公司增资，再由基金公司对子公司增资，以达到监管的要求。”

深圳上述公募基金公司人士也表示，为了继续开展子公司业务，公募不得不为基金子公司“输血”，但这样也规范了市场，降低了市场风险。新规有18个月的过渡期安排，各家公司都会在此期间考虑如何处置，未来公募基金增资扩股的现象还会继续增多。

不过，是否对子公司增资还要看股东方的考量。北京上述基金子公司人士称：“股东方是否增资会看收益率，并不会因为有这块业务就要做，他们可能会综合考虑资金投入的性价比。对于还不符合监管新规要求的公司来说，如果还想继续开展子公司业务，增资就是必然的选择。”记者 李树超