今天，资管产品增值税政策的补充通知被刷屏了。公募基金作为资管领域的重要一员，资管产品征收增值税对公募行业和产品有什么影响呢?哪类产品要征税?哪类产品不征税?基金君采访了几位业内人士，看看新规如何影响公募和投资人的“钱袋子”。

增值税缴纳不找“后帐”

今天，财政部、国家税务总局发布《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》(财税〔2017〕2号)(以下简称“2号文”)。

“2号文”通知内容如下：

2017年7月1日(含)以后，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人，按照现行规定缴纳增值税。

对资管产品在2017年7月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳;已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。

资管产品运营过程中发生增值税应税行为的具体征收管理办法，由国家税务总局另行制定。

图1：“2号文”通知截图

事实上，这一补充规定主要是针对2016年底《财政部 国家税务总局关于明确金融房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税〔2016〕140号)(以下简称“140号文”)的第四条规定。

该规定称，“资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。”

按照这一规定要求，资管产品管理人在运营资管产品过程中，必须缴纳增值税。

然而，该规定最后一条规定要求，“本通知除第十七条规定的政策外，其他均自2016年5月1日起执行。”

该条规定要求从2016年5月1日起执行，那么从5月1日到12月21日(文件发布日)，这7个多月的增值税资管产品管理人可能需要被追溯缴纳，这也引发行业的广泛争议和讨论。

图2：“140号文”通知截图

“对资管产品在2017年7月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳;已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。”“2号文”的这一补充规定让不少资管机构如释重负。

“‘2号文’规定对资管公司是利好，因为不用找‘后帐’了，很多公司可以关帐了，”某国际会计师事务所合伙人告诉基金君，“但‘2号文’再次明确了管理人是产品层面的纳税人，但在公募系统层面还存在较大的问题，因为现在的估值系统是按产品每天算净值，不会明细到每个底层资产的收益，在实际征税中会面临不少困难。”

北京一位基金公司财务副总也表示，“2号文”中的新规定让增值税的缴纳不再溯及既往，增值税的起算日推迟到2017年7月1日，这也意味着《补充通知》不再追溯缴纳资管产品管理人增值税，不论资管产品成立于何时，都将统一从7月1日征收增值税。

保本基金需缴纳增值税

除增值税追溯问题外，“140号文”涉及到公募基金行业以下问题。

“140号文”第一条：《销售服务、无形资产、不动产注释》(财税〔2016〕36号)第一条第(五)项第1点所称“保本收益、报酬、资金占用费、补偿金”，是指合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益。金融商品持有期间(含到期)取得的非保本的上述收益，不属于利息或利息性质的收入，不征收增值税。

保本基金需要缴纳增值税，“140号文”对此是明确规定，该规定也得到业内人士的广泛认同。事实上，对保本产品征税，其实是与打破刚性兑付的趋势相符合的。

北京上述基金公司财务副总说，因为保本基金会被认为是利息性质的收入，需要征收增值税的。

北京一位中型公募财务人员认为，“140号文”主要是针对保本产品征税，其他的产品都不需要缴纳，由于保本基金在整个公募类别中占比不大，所以对公募的整体运营没有太大影响。而具备保本属性的银行理财影响可能会比较大。

兴业证券(601377,股吧)(7.640, -0.10, -1.29%)认为，本次发布的新规除了进一步规范资管行业税收标准外，也对保本型资管产品设置了更高的征税要求，相应提高了其成本;这对打破资管刚兑模式是有利的，有助于推动资产管理市场的健康发展。

仍待行业实施细则出台

诺亚研究认为，目前金融体系内产品互相嵌套、交叉持有现象普遍存在。这种复杂的投资链条在缴税界定则会出现重复缴纳问题，目前“140号文”内容规定尚存在界定不明晰和执行较困难的情况，不排除后续会出台针对性的文件。

北京上述基金公司财务副总也分析，“140号文”解决了“由谁缴税”的问题，由资管产品管理人缴纳增值税，但要落地操作，如发票开给谁、能否抵扣、能不能开专票等，在实操阶段都会面临不少问题。因此，目前“140号文”仍需后续出台实施细则。

该副总表示，保本和非保本是对资管产品简单粗线条的分类，没有照顾到这个行业的复杂性以及各个产品管理人、投资人间的利益分配：一是关于非保本产品的细化分类及其征税方式还需要细则认定;二是“金融商品转让”涵义和范围也需要有具体解读，三是产品缴纳增值税需要由资管产品管理人承担，这会提高管理人的运营成本，也会产生转嫁税负的问题，资管产品的出资人、管理人也会由合作变成博弈，哪家占据优势可能还需要具体看各家的市场地位。中国基金报记者 李树超 邱玥