沪上一家大型基金公司的基金经理表示：“除非央行事先采取相关措施来压制通胀上行，否则我们认为2017年的投资方向把握上，大家可以积极拥抱通胀这一主线。”而从多家基金公司近期的表态来看，对于今年一季度A股的春季行情寄望甚高。

记者获悉，近期部分公私募基金开始逐步提升股票仓位，加仓方向主要集中在周期股、消费股等方向。对于消费股而言，国内出现了明显的消费复苏迹象，基金加仓着眼于长期布局，而周期股则存在一定分歧，侧重于选择供给收缩力度较强的板块。

全球通胀时代降临

一系列数据显示，全球通胀时代正在降临。

中国1月份CPI同比上升2.5%，去年12月升幅为2.1%。1月份CPI升幅创两年半以来的最高水平。

分项来看，食品环比低于历史均值较多，非食品上涨较快。在博道投资的投研人士看来，受翘尾因素影响，预计1月CPI同比是上半年的高点，但是仍有多个月份可能超2%，下半年超3%的概率较大，我们暂维持全年CPI不超2.5%的判断，关注PPI上涨给资本市场带来的压力。

此外，英国1月CPI年率上升1.8%，升幅创2014年6月来最高水平。德国1月CPI年率终值上升1.9%，美国的CPI数据则更加抢眼。根据美国劳工部统计，1月CPI环比上涨0.6%，大幅高于预期，创2013年2月以来最大涨幅;1月CPI同比升至2.5%，创2012年3月以来最大涨幅。

在华安行业轮动的基金经理看来，“2017年经济仍然面临一定的不确定性，可预见性不强。但有件事情的确定性很高，那就是通胀。”

在前海开源杨德龙看来，这一轮的通胀一方面是由于全球经济有一定的好转，需求在增加，另一方面则是大宗商品价格在过去半年的时间出现了非常大的上涨，原油价格从最低的26美元已经上升到50多美元，翻了一倍还多，而其他的大宗商品价格均出现了不同程度的上升。大宗商品价格的上升，推高了PPI，同时也推高了CPI。现在来看，还没有恶性通胀的预期，还是属于良性通胀，如果通胀进一步走高，会使全球的货币政策有一定的变化。

值得注意的是，通胀抬头使得各国采取的宽松政策必然要收紧。事实上，中国的货币政策已经从之前的中性偏松逐渐转向中性，而货币政策收紧已经对债市造成了很大的冲击。业内人士认为，中国的债市还没有调整结束，可能还会继续调整。但在杨德龙看来，加息对股市的影响并不大，因为股市是国内唯一完成“去杠杆”的领域，现在股市是刚刚开始从底部攀升的阶段。

华安行业轮动的基金经理也表示：“除非央行事先采取相关措施来压制通胀上行，否则我们认为2017年的投资方向把握上，大家可以积极拥抱通胀这一主线。”