截至上周末，绝大部分基金已经披露了一季报。媒体基金新闻部记者重点观察了年内业绩前3名的主动管理型偏股基金，看它们一季度为投资者赚钱的情况，尤其是后市操作上有什么转变。

媒体基金新闻部及东方财富Choice数据最新统计，剔除2017年成立的新基金及净值异常增长的基金，可对比的2100余偏股基金，今年以来(截至4月21日)平均回报率为2.44%，整体跑赢同期上证指数2.24%的涨幅。其中，133只基金回报率超过10%，业绩前3名基金分别是鹏华消费优选混合、嘉实沪港深精选股票、易方达消费行业股票，同期回报率均超过19%。

具体来看，鹏华消费优选混合年内回报率为19.90%，成为偏股基金业绩榜单的冠军，远远跑赢同期业绩比较基准3.72%。一季报显示，该基金最新资产规模为2.73亿元，一季度实现利润3018.42万元。基金经理王宗合在季报中表示，一季度市场呈现震荡格局，个股机会较多。该基金坚持自身的核心价值观，自下而上选择个股为主。在食品饮料、品牌建材、水泥、钢铁、环保等行业布局较多，取得了一定的成果。

“未来我们仍将坚持个股选择策略，深度挖掘个股，为投资者创造更好的收益。”王宗合表示。媒体基金新闻部记者发现，该基金一季度股票投资市值合计25737.52万元，占基金总资产的比例为93.11%。

嘉实沪港深精选股票，年内回报率为19.77%，成为偏股基金业绩榜单的亚军，远远跑赢同期业绩比较基准6.23%。一季报显示，该基金最新资产规模为44.46亿元，一季度实现利润32497.29万元。基金经理张金涛在季报中表示， 2017年一季度，港股市场表现强劲，跑赢A股及大部分发达国家市场。港股一季度持续上涨的原因主要是整体估值相对便宜加上港股通和海外资金的流入。期间中国经济企稳回升，人民币汇率稳定，企业盈利持续改善，都为股市上涨创造了有利环境。期内表现较好的是地产、电子、汽车、博彩等盈利增长较快的行业，电信、能源、金融等行业表现落后。报告期内A股市场小幅上涨，市场风格分化明显，家电、食品饮料、电子等估值较低增长明确的行业涨幅较大。计算机、传媒、纺织服装、农林牧渔、商贸零售等高估值行业表现落后。

“本基金去年年底增加了港股上的配置，港股主要持股行业包括电子、软件、保险、电信、博彩等，在A股重点布局了电子、食品饮料、家电、建筑建材等行业，均取得了较好的回报。”张金涛表示。媒体基金新闻部记者发现，该基金一季度股票投资市值合计399947.78万元，占基金总资产的比例为89.72%。

易方达消费行业股票，年内回报率为19.67%，成为偏股基金业绩榜单的季军，远远跑赢同期业绩比较基准9.86%。一季报显示，该基金最新资产规模为23.57亿元，一季度实现利润21118.88万元。基金经理萧楠在季报中表示，在消费行业各子行业中，一季度表现强劲的是白电、白酒、旅游板块。去年全年表现落后的传媒、营销板块在今年一季度又小幅下跌。一季度消费行业坐上风口，给投资者带来不安情绪。目前A股TTM市盈率的中位数(扣除亏损股后)接近70倍，在估值较高的市场环境中，投资者的风险偏好在逐步上升，估值较高的同时仍不断有资金注入，反映的是流动性的宽裕，但忽视了基本面、安全边际、长期投资的市场可能存在一定的风险。

“基于对风险的警惕，我们逐步将仓位降低到了基金契约规定的下限附近。同时，我们通过卖出一些短期涨幅较多、买入一些估值水平极低的股票，降低了组合的整体市盈率水平。不过，我们并未放弃对优秀公司的挖掘，报告期内，我们已经开始逐步建仓一些新兴产业中的基本面优秀、估值合理的公司，未来还会继续扩大覆盖面，增加此类股票的配置。”萧楠表示。媒体基金新闻部记者发现，该基金一季度股票投资市值合计197058.90万元，占基金总资产的比例为80.73%。