随着“一九行情”造成板块分化，权益类次新基金业绩也面临冰火两重天。数据显示，今年投向白马股、周期股、沪港深等领域的次新基金表现抢眼，而军工主题基金、成长股基金则遭遇市场寒流，次新基金业绩首尾相差近43个百分点。

权益类次新基金业绩

首尾相差悬殊

若排除大额赎回导致净值暴涨的基金，次新权益类基金(包含2016年末成立并在今年建仓的次新基金)今年以来业绩相差悬殊。

Wind数据显示，截至8月15日，银华盛世精选今年以来以30.95%的收益率位列权益类次新基金榜首，汇安丰泽A、长盛盛腾A分别以27.58%、22.89%收益率紧随其后，而同期业绩排名垫底的中信建投睿泰A亏损11.91%，与排名首位的银华盛世精选相差42.86个百分点。

事实上，次新基金收益率冰火两重天与今年的A股市场行情密切相关。今年白马股、周期股、沪港深、国企改革等领域的股票相对强势，投向这一领域的基金自然也是赚得盆满钵满。如银华盛世精选、汇安丰泽A、华泰柏瑞价值精选30等皆为受益白马股行情的基金，华安沪港深通精选、博时沪港深价值优选A、泰康沪港深价值优选等都是依靠港股雄起跻身前列，而前海开源周期优选A则依靠周期股的涨势如虹先抑后扬。

2017年二季报数据显示，银华盛世精选前十大重仓股中，泸州老窖(000568,股吧)、格力电器(000651,股吧)，五粮液(000858,股吧)等白马股跻身基金前十大重仓股，这类股票从年初至今涨幅皆在60%以上;华安沪港深通精选则持有港股中的腾讯控股、吉利汽车、招商银行(600036,股吧)，也斩获不俗的涨幅;前海开源周期优选A则依靠马钢股份(600808,股吧)、新钢股份(600782,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)等周期股的强势拉升迎头赶上。

北京一位价值型次新基金经理表示，今年市场的板块分化明显，上半年只有“漂亮50”等少数板块和主题涨幅巨大，而成长股遭遇市场较大压制。

该基金经理称，“我的选股思路主要是寻找景气周期向上的行业，追求业绩超预期、估值合理且有一定预期差的公司，因为考虑市场缺乏趋势性机会，而从防御性投资的角度选择了白马股、港股等估值较低的品种，今年获得了较好收益。而周期股则受益于供给侧改革，且行情低迷很长一段时间，也是近期受益的板块。”

军工、成长股基金折戟

坚守者盼估值修复

从跌幅榜上看，军工主题基金、成长股基金、部分量化基金皆遭遇市场重创，如长信国防军工、南方军工改革等军工主题基金今年收益率分别为-11.08%、-5.8%。

虽然近期创业板逆袭，但年初至今的跌幅仍为6.98%，也让相关的成长股基金遭遇市场寒流，如长城久嘉创新成长、泰信智选成长等皆位列跌幅榜前20位。

北京一家中型公募基金经理认为，在新股发行提速、市场去泡沫的过程中，成长股遭遇市场不断杀估值，尤其是成长股龙头不断出问题，更是遭遇投资者风险偏好下台阶的阶段，不过，从逆向投资的角度看，成长股已经具备了配置价值。

该基金经理称，“今年年初我就提出一季度看好周期股，二季度看好消费医药，三四季度可以在成长股杀估值的底部逆市布局，近期成长股的反弹也印证了市场恶化到一定程度，反而是逆市布局的好时机，预计坚守成长股的基金会得到估值修复的补偿。但近期创业板走强的持续性还需观察，因为创业板在1850点上面有很多套牢盘，上行会有很大压力。”

针对部分次新量化基金也出现在跌幅榜的现象，上述基金经理称，量化基金的选股逻辑与筛选的因子有关，今年的行情还是业绩驱动，低估值、中等业绩增速等选股因子的市场表现会比较抢眼。

“量化模型都是对过去历史经验的回测总结,如果出现极端市场可能会短暂失效,进而会造成一定的净值损失，但市场风格转换又可能带来业绩的增强，所以，量化投资也是要紧跟市场，做出适应市场风格的增强因子。”该基金经理称。证券时报记者 李树超