首批养老目标基金已经显露踪迹。证监会网站最新披露的信息显示，截至4月18日，已有21家基金公司上报了42只养老目标产品，从审批进度看，都是4月11日“接收材料”，并于4月17日，除招商基金的两只产品需要补正材料外，其余40只均获得受理。虽然目前还不能确定哪些基金公司和哪些产品可以“荣膺”首批，但范围基本已经确定。多位受访的基金业内人士向记者表示，参照《养老目标证券投资基金指引(试行)》(以下简称“《养老目标基金指引》”)要求、首批上报产品的速度和数量，以及首批公募FOF的特点，可以窥见一些端倪。他们同时预测，首批养老目标基金的数量或比首批公募FOF多一些，推出速度也可能更快。

首批上报产品花落谁家

据目前上报的养老目标基金名单显示，42只产品全部为公募混合型FOF，所涉的21家管理人，老牌大型基金公司毫无悬念地占据主流。记者观察发现，截至去年年底剔除货币基金后的规模“前十大”都在其中，而最早成立的，已满“20周岁”的6家基金公司也无一缺席。

具体来看，此次最为“霸气”的是易方达和汇添富，两家均一口气上报了4只产品，是截至目前上报最多的基金公司，也算是一“雪”前两批公募FOF都没能沾边的遗憾。其次为华夏、南方和国泰，三家各上报了3只。嘉实、中银、博时、招商、华安、富国、中欧、万家、泰达宏利等9家各上报两只;工银瑞信、建信、广发、银华、鹏华、兴全、民生加银等7家公司各上报了1只。

从产品策略看，42只产品中目标日期型与目标风险型基本占比各半 ，后者略多两只，上报多只产品的基金公司大多都是兼顾了两个策略，如易方达、汇添富的4只产品均有3只目标日期型，1只目标风险型;泰达宏利、华安等都是1只目标日期型，一只目标风险型。当然，也有基金公司偏向一隅，如华夏、嘉实、中欧等首批上报的都是目标日期型;而博时、中银、万家、富国、招商等则上报的都是目标风险型。

值得一提的是，上述20只目标日期型基金所定最近的目标日期为2030年，最远目标日期为2050年。2030年-2040年这个目标日期阶段有14只，2041年-2050年这个阶段有6只。最多的目标日期是2035年，涉及5只产品。

截至4月18日，证监会所披露的养老目标基金审批进度是42只产品中40只已于4月17日拿到受理通知，相较于4月11日接收材料中间仅隔5天3个工作日，比首批公募FOF同进程加速一天。同时，与公募FOF首批上报数量相比，养老目标基金也“进步”很大，直接翻番。

“鉴于上报产品数量增多，且监管层、基金公司、市场投资者都对这类产品非常重视和期待，不排除首批获批的养老目标基金要比公募FOF多一些，获批速度更快”，上海一家基金公司的副总经理如是推测。

他认为，公募FOF已有两批试点，4月18日下午，第三批的5只FOF基金也拿到了批文，公募FOF获批节奏出现加快迹象。同时，首批公募FOF虽然暂时有盈有亏，但整体上，无论是起初发行，还是后期运行，包括业绩，都还算稳健，同期沪指下跌10%，中证基金指数也跌去2%。

“养老目标基金可以定位为公募FOF基础上的深化细分，不是完全的新类型，故监管层的谨慎程度也可能适当降低”，另有基金分析人士表示，以普通程序6个月的审核时间计算，首批养老目标基金最早于今年10月中旬获准发行，而如果成行，就比首批公募FOF要快4个月。

优税推出基金重视加码

回顾养老目标基金的进展过程，略去公募FOF的铺垫，最早的一个标志性事件是今年3月2日证监会发布《养老目标基金指引》。当日，记者曾就该类型产品问询了多家基金公司的看法。虽然有不少公司都表示“很关注”、“一直在积极准备”，但因为面向的投资者主要是散户，而他们对这类产品又不甚了解，因此发行销售不乏疑虑。当时，多位银行渠道人士也曾告诉记者对此不太热衷，处于观望阶段。而近日，这种疑虑随着税收优惠政策的落地而大大减少。

4月12日，财政部、国税总局、人保部、银保监会和证监会五部委联合下发《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》(以下简称“《通知》”)，明确这一养老金“第三支柱”机制试点将在5月份启动，试点期暂定一年。同时还提出，试点结束后，根据情况，有望将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。

随后，证监会相关人士曾就《通知》表态，称一年的试点期，为公募基金更好对接个税递延商业养老账户投资需求提供了充足的准备时间，鼓励行业务必珍惜顶层制度支持，以为个人养老提供最专业服务的历史担当，着眼长远、持续提升投资管理能力，积极参与试点期间关于公募产品储备、账户设计、平台建设等准备工作。

从基金公司反馈看，出于税收递延政策带来广阔空间的愿景，各家对养老目标基金的重视程度又有所提升。“原来是重视和积极，现在是着急和加急”，华南一家基金公司市场部人士向记者表示，这是税收递延政策落地带来的一个变化。在她看来，公募基金一旦纳入个人商业养老账户投资范围对个人投资者的吸引力会很大，那时就是养老目标基金的春天。

据了解，上海一家基金公司在《通知》发布后迅速就其影响进行了分析，特别是对投资理念和FOF投资的影响。分析内容提到个税递延养老方案的推出和养老目标基金的推出是相辅相成的，它将使得公募基金更加重视大类资产配置和绝对收益理念，从大类资产配置的角度出发，降低系统性风险，从而提供更加稳健的养老方案。

诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲也表示，从其他国家发展经验看，养老产品的发展与政府的税收优惠都有显著关联。养老基金是一大蓝海，其对于市场引入长线资金、引导长期投资理念都具有重要意义。

销售端趋热设自有平台

汇添富目前上报了4只养老目标基金，在行业内较为突出，该公司日前表示，养老金业务已成为其最重要的战略级业务板块之一，公司为此还特别成立了由总经理牵头、各部门负责人参与的养老金工作专项小组。汇添富总经理张晖认为，第三支柱就是个人拥有产品的投资选择权，它有三个关键词，“税收优惠”是其中之一，另两个为“个人账户”和“个人投资选择权”。

哪类资金能够纳入税收递延政策等细节目前尚待确定，养老目标基金是属于大的政策框架未出台而产品先行，也有摸索的成分，但这是必经之路。上海一位基金投资总监表示，与保险产品相比，其实在销售渠道上，公募基金仍逊一筹，保险公司积累了大量的零售及企业客户，而基金公司多数依赖银行渠道和第三方销售平台，自己缺乏客户资源，尤其是零售端。

不过基金公司也没有坐以待毙，多位受访的基金人士告诉记者，就养老目标基金的销售与蚂蚁、腾讯、天天基金等大流量第三方沟通较多。“第三方对这块蛋糕的分食野心很大，他们甚至希望把余额宝和微信钱包里的钱都转成养老目标基金”，一位基金人士称。

近日基金业内还有一个动向值得一提，那就是中欧基金携旗下销售子公司中欧钱滚滚推出了“水滴智投”业务，引起了不小反响。据了解，这项业务是以公募基金为基础配置标的，通过金融科技手段为投资者提供一揽子基金组合配置、调仓及后续服务。不仅面向中欧直销客户，还支持输出给基金销售机构。

中欧基金副总经理许欣表示，水滴智投是从行业和投资者实际痛点出发推出的系列服务，旨在提升客户盈利体验。而亦有基金分析人士评价称，这更是公募基金针对自己渠道上的痛点主动出击，面向零售市场，且一下子瞄准了养老目标基金。本报记者 王丹 上海报道