去年交易型开放式指数基金(ETF)逆市爆发，机构资金纷纷在市场低位配置ETF，爆款频出。今年以来，A股持续上涨，ETF的热度依然不减，机构资金频繁进出ETF。与此同时，多家布局ETF的基金公司加大持续营销力度，争夺头部地位。

机构资金波段交易ETF

A股今年以来持续上涨，资金仍在流入ETF，相较2018年下半年，ETF的资金流向呈现分化，以证券、军工为代表的行业、主题ETF的份额在增长，而上证50、创业板等宽基ETF的份额在缩水。不过，从宽基到行业主题ETF，均有机构资金波段操作交易。

今年以来，证券、军工、TMT等行业ETF迎来资金持续流入，且近期部分ETF的流入还在加速，其中，证券ETF的规模从年初的25亿多元增至62亿元左右。

数据显示，截至4月4日，国泰中证全指证券公司ETF、国泰中证军工ETF、华宝中证全指证券ETF、国寿安保沪深ETF、广发中证全指信息技术ETF的份额增长较多，五只ETF的份额今年初以来分别增长18.81亿份、11.22亿份、10.31亿份、9.12亿份、6.26亿份。

从份额增长率来看，8只ETF的份额增长率超100%，分别是易方达中证500ETF、招商深证TMT50ETF、广发中证全指信息技术ETF、南方中证500信息技术ETF、国寿安保沪深300ETF、国泰中证军工ETF、南方中证申万有色金属ETF、博时创业板ETF，其中，易方达中证500ETF的份额增长了近10倍。

资金逃离较多的ETF以宽基为主，年初至4月4日，华安创业板50ETF、华夏上证50(510050)ETF、博时央企结构调整ETF、创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF的份额分别缩水68.97亿份、37.04亿份、36.56亿份、28.37亿份、18.09亿份。

无论是份额在增长的ETF，还是在缩水的宽基ETF，3月以来的份额变化均呈现波动。上海一家公募的量化投资事业部总监表示，最近机构客户也在ETF上做波段，基金经理和销售只要日常工作按照制度和流程的要求到位，就不怕ETF规模的大幅变化。

北京一家大型公募的数量投资部总监表示，ETF份额变化反映了投资者的资金进出动向，部分机构的操作频率高，但也有机构在不同的考核周期投资风格不一样，一般一年考核，如果一年的收益在一个季度就达到，会有一些机构兑现收益。机构收益兑现了，后续操作会变得保守。

多家基金公司

重金持续营销ETF

资金波段交易ETF，不少ETF基金经理坦言从未有过如此忙碌，发新产品、老产品的销售都要路演。北京一家大型公募的ETF基金经理告诉记者，近期机构资金进出频繁，他们也频繁赴各地路演，3月以来，几乎每周都要出差。

给客户路演只是ETF营销的一部分，ETF江湖的竞争，除了人才、系统等方面的投入外，持续营销的线上推广成本也不小。上海一家中型公募的市场人士介绍，除了基金经理和销售的线下路演，公司会在第三方平台做推广。

国泰基金量化投资事业部总监梁杏告诉记者，路演一直都在做，包括广告投放，一直都是正常投放，一年到头都在进行，没有忙闲之分。目前以某金融终端的投放较多，该终端的用户群主要覆盖机构投资人，选该平台是因为需要更多触达机构客户。

据记者统计，国泰基金2018年在某平台一共召开28场路演会议,其中关于ETF主题的达20场。线上路演只是持续营销的方式之一，但数据充分显示持营的力度与ETF的份额增长有一定关联，在同样的市场行情环境下，今年以来份额增长前五的ETF，有两只是国泰基金旗下的产品。

除国泰基金以外，易方达基金、华宝基金今年以来的路演会议也越来越高频，年初至4月4日，易方达基金已开了10场ETF主题的路演会议，涉及易方达创业板ETF、易方达沪深300医药ETF等。中国基金报记者刘芬