投资日本股市的机会来了!记者获悉，国内首只直通日本市场的主动管理产品—上投摩根日本精选基金即将发行。值得一提的是，此前5月24日，国内首批投资于日本市场的ETF产品问世，华夏、南方、易方达、华安基金等四家公募同时拿到了中日互通ETF发行批文。

Wind数据显示，截至今年5月底，自2012年以来的七年多时间里，日经225指数累计涨幅超过100%，远超同期美国标普500指数。全球投资者对日本股市的信心与日俱增，而主动投资或是投资日本更好的方式。业内专家指出，日本市场的研究覆盖严重不足，这也令具有优秀研究和洞见的主动管理者可以抓住错误定价的机会，挖掘出企业的真正长期价值。

记者了解到，对于上市公司而言，跟踪的分析师越多，共享信息的速度可能就越快，企业的价值挖掘也越加充分。在此方面，日本明显落后于美国和欧洲等其它发达市场。据统计，截至去年8月底，东证指数成分股中，53%的个股只有0-1个卖方分析师进行研究覆盖。相比之下，美国罗素3000指数和标普欧洲BMI指数中只有0-1个卖方分析师跟踪的成分股分别只有10%和5%。

另一方面，日本中小型企业的研究覆盖往往更少。然而，日本有许多优质的中小型企业，是各个细分行业的隐形龙头，对全球价值链至关重要。通过有效研究，就可以发现这些隐藏着的宝藏。因此，对国内投资者来说，把握日本市场投资机会的前提，需要具备强大研究能力、全球投研协作能力和深耕日本本土等优势的基金公司。

分析人士表示，2012年至今，在量化宽松、积极财政、结构性改革等刺激下，日本经济在不少领域取得成效，为日本股市7年牛市提供了支撑。日经225指数在期间上涨了150.15%。从估值上看，指数当前估值处于2000年以来的较低水平，横向比较也低于标普500估值水平。日经225指数与A股相关系性较低，具有分散配置价值。

数据显示，截至5月31日，上投摩根富时发达市场REITS基金(人民币份额)、上投摩根全球多元配置基金(美元份额)和上投摩根中国世纪基金(人民币份额)，年内收益率分别为12.6%、7.4%和7.9%，全部跑赢同期业绩比较基准11.5%、7%和6%;3只产品成立以来总回报则达到20.6%、17.2%和25.5%。

4月22日，在首届中日资本市场论坛上，上海证券交易所与日本交易所集团签署中日ETF互通项目协议。证监会主席易会满表示，推动中日ETF互通，有利于丰富跨境公募基金产品体系，更加便利两国投资者参与对方资本市场投资交易，这对于深化两国资本市场合作发展具有重要意义。

在双方签署中日ETF互通项目协议之前，华夏、南方、易方达、华安四家基金公司就各上报了一只日本ETF，相关材料已经于4月12日被证监会接收。如今，首批上报的日本ETF全部获批，其中华夏、易方达和华安产品跟踪的是日经225指数基金，而南方的产品则跟踪东京证券指数(TOPIX)。

业内人士指出，过往公募基金投资海外市场的，多以QDII为主，主要投资范围多为美国、欧洲股市。而近年来，投资印度市场、亚太等国家的基金产品开始陆续出现，区域化、精细化的特征愈加明显。随着中国资本市场对外开放程度进入到新阶段，相信未来还有更多的相关产品会陆续推出。