重庆商报-上游新闻记者凌天亮

进入12月份以来，资金成本逐步走高，这也使得货币基金和短期理财基金的收益率在近期出现明显的提升。业内人士指出，临近年底，因银行资金回流压力逐渐显现等原因，也就是俗称的年末“钱贵”大背景下，货币基金和短期理财基金已经迎来较好的配置时机。

货币基金收益率近期大幅上升

随着年底的到来，市场资金面再度趋紧。公开交易数据显示，12月9日，上海银行(601229)间同业拆放利率隔夜、1周、1个月、3个月品种分别达到2.345%、2.506%、2.841%、3.025%，均创出12月份以来的新高;1个月品种的利率，更是创出了今年6月6日以来的最高纪录。

伴随资金成本的走高，货币基金的收益率也在近期出现了大幅上升。据记者统计，截至12月9日，有完整交易数据的754只(A、B、C份额分别计算)货币基金的平均7日年化收益率达到2.84%，较11月30日上升了约0.11个百分点。相关货币基金的万份基金单位收益达到0.81元，较11月30日上升约0.08元。就具体货币基金而言，江信增利货币B的7日年化收益率已经升至5.12%;国投瑞银钱多宝货的万份基金单位收益则达到1.651元;江信增利货币A、创金合信货币A等7只货币基金的万份基金单位收益，也均在1.5元以上。

短期理财基金收益率12月走高

除了货币基金，短期理财基金的收益率也在12月份节节走高。以12月9日净值测算，112只有完整交易数据的短期理财基金的整体年内净值增长率为2.35%，民生加银家盈理财月度A、汇添富理财60天债券B等16只短期理财基金的净值增长率超过2.7%;而在11月30日时，短期理财基金的整体年内净值增长率只有2.22%，净值增长率超过2.7%的短期理财基金只有7只。

五矿证券投资顾问龚科表示，货币基金和短期理财基金的投资标的主要集中在国债、短期银行票据、回购等固定收益产品领域，这些标的的收益水平与资金利率密切相关。受年底金融机构回笼资金、金融体系流动性分层、CPI走高等因素的影响，年底阶段资金成本阶段走高的可能性很大，货币基金和短期理财基金的收益率有望在短期内继续保持向上的势头。

投资两类基金不要光盯收益率

龚科表示，近期货币基金收益走高，主要是受资金面紧张影响，但是投资者需注意，当市场资金面趋于紧张时，也是考验货币基金流动性的时候。因为货币基金的流动性较好，一旦资金面紧张，机构(比如银行应对考核)手里没钱，首先会想到赎回货币基金应急，此时若货币基金管理人应对不当，货币基金有可能出现负收益。因此，投资者在布局货币基金时，除了盯着收益率，还要观察货币基金规模和机构持有比例。基金规模小但机构投资者持有比例高的货币基金，面临的流动性风险更大;尤其是很多综合费率低的货币基金，机构投资者在其中占有的比例通常较高。

华融证券投资顾问李佳指出，货币基金的7日年化收益率并非实际收益率，只是根据短期可能的收益水平推算出的可能收益，如果据此判断实际年收益率为4%或5%以上，则会给投资者带来一定风险。同时，对于那些收益率突然快速拔高的货币基金，投资者也要多留个心眼，因为这很可能是货币基金遭遇了巨额赎回，由此产生的赎回费收入计入了基金资产。另外，如果投资者要考核货币基金当下时点的真实收益率，其每万份收益更为真实。如果货币基金7日年化收益率高而每万份收益较低，则表明其暂时的高投资回报率不可持续。

李佳进一步指出，与货币基金不同，短期理财基金属于封闭式运作，这使得短期理财基金的流动性要弱于货币基金。当资本市场出现震荡时，由于封闭期的存在使得资金无法随意从短期理财基金中流出，这使得短期理财基金可以提前安排现金流，从容应对市场的变化，从而维持相对稳定的收益。从历史上看，四季度是一年中资金最为紧张的阶段，资金价格持续高位运行，预计投资门槛低(1000元即可购买)、流动性相对灵活(主要为7天、14天)、投资收益优势比较明显的短期理财基金，应是稳健型投资者在年底阶段较为理想的投资对象;特别是低杠杆倍数的短期理财基金的A类份额，这类产品的投资范围更宽，回购比例限制也更高。