2019年以来，银行理财产品的收益率一直呈下降趋势，且目前尚未看到调整的迹象。而与此相对应的是，今年5月下旬以来，国际金价一路上涨。

而在金价上涨理财普跌之时，商业银行黄金类产品呈现怎样的发展迹象?《证券日报》记者近日走访北京地区多家银行网点，多位银行理财经理告知记者：“随着金价的走高，不少投资者将目光投向了黄金，近期购买黄金的投资者明显增多。”

苏宁金融研究院研究员陆胜斌在接受《证券日报》记者采访时表示，近期，黄金现货价格频频上涨，投资者热情不减，主要是因为国际金价大幅上涨，且有长期上涨的预期。从中长期来看，黄金当前仍然具有配置价值。

购买黄金的客户明显增多

近日，《证券日报》记者走访了北京地区多家银行发现，受国际金价大涨和短期因素的双重刺激，我国黄金制品供销两旺。

在一家国有大行网点，当本报记者表示咨询黄金业务时，该行的理财经理对记者表示，“近期，黄金价格上涨明显，无论是小额客户还是大额客户咨询购买黄金的比较多，成交量比较高。”

在一家国有大行支行网点，据该行的客户经理介绍，近期的金价比上个月每克上涨了10元到20元不等，另外受供求关系以及短期因素影响，估计过几天金价还要继续上涨。这位客户经理还不忘对记者推销：“理财收益率低迷，避险保值的黄金是不错的选择，目前正是入手的好时机，早买早省钱。”

在某股份制银行网点，一位年岁较高的女士正在向银行的工作人员咨询黄金。她对记者表示：“今天实物黄金的买入价是364.1元/克，我上个月来看才340元/克，今天买又要多付1000多元。”

在记者走访中发现，就金价而言，各家银行都有一定的自主定价空间，但差距不会太大。以投资金条为例，不同银行的金价，每天每克各不相同;即便是在同一家银行，根据购买的克重以及客户的等级不同，每克也有上下几元钱的浮动。

以某国有大行为例，该行的理财经理介绍道：“我行各个规格的金条价格不一样，克重越高，优惠力度越大。目前100克和500克的金条的每克金价分别在当日买入价格的基础上优惠2元、4元。”

在另一家国有大行网点，记者了解到当日的黄金买入价为362元/克，据理财经理的介绍，购买金额在200万元以上可享受九九折优惠。

在走访中，多数银行理财经理均表示，黄金价格近期频频出现上涨，黄金仍是市场上最佳的投资产品。目前，大家持有黄金的意愿明显增强，现在仍然可以进入黄金市场，长期来看，黄金价格仍然处于上升通道中。

世界黄金协会公布的数据也显示，今年第二季度全球黄金需求量为1123吨，同比上涨8%。而上半年的需求总量跃升至2181.7吨，创下3年来的新高。

黄金价格受哪些因素影响？

黄金价格会受供求关系和哪些短期因素影响，黄金价格未来走势如何?

华创证券首席宏观分析师张瑜对《证券日报》记者表示，黄金价格上涨主要原因有三个方面：第一，整个全球的负利率，货币政策进一步向深水区走深;第二，人民币汇率波动性比较大，有一定规避人民币汇率贬值的对冲保值的做法;第三，地产管控严格，在可投资产的选择上除了标准化资产，在非标准资产的话，纸黄金可能也逐渐成为了大家资产配置当中的一小部分。

谈及黄金的价格如何受供求关系及短期因素的影响时，张瑜表示，黄金的定价其实是全球定价，有非常大的不确定性，未来黄金的价格走势要看以下几方面。一是全球货币政策的转向负利率的幅度;二是，与全球美元信用体系是否继续受到挑战相关;三是，全球是否有风险事件。

陆胜斌表示，近期，黄金现货价格频频上涨，投资者热情不减，主要是因为国际金价大幅上涨，且有长期上涨的预期;与此同时，黄金可以有效对冲货币的汇率风险，以人民币计价的国内黄金涨幅较以美元计价的国际黄金更为明显，更具有投资价值。

黄金价格受供需结构的影响较小，全球黄金供应量基本保持稳定(在4500吨左右)。需求结构中，珠宝首饰消费部分占到一半，且需求平稳;需求变化较大的是投资部分，但对金价的整体影响有限。

黄金与信用货币具有相互替代的关系，当前全球经济已经进入复苏周期的后段，国际油价持续走弱，通胀放缓甚至有紧缩的隐忧，量化宽松已经成为各国刺激经济的必备手段，而货币的大量发行，会削弱纸币的信用，强化黄金的储备价值。同时，市场的避险情绪高涨，强化了黄金的避险价值，各国央行也纷纷加大了黄金的战略储备。以人民币计价的国内黄金价值凸显。从中长期来看，当前的黄金仍然具有配置价值。

华泰证券分析称，黄金进一步回调幅度有限，预计中长期仍有大机会。“全球流动性宽松，实际利率下行是助推黄金上涨的确定性因素。在美联储宽松货币政策影响下，美元指数将逐步步入弱势长周期，叠加上风险事件的发酵催化，将会支撑黄金价格进一步上行。”■本报记者 彭妍