因欺诈发行被证监会作出强制退市处罚的欣泰电气更名为*欣泰，于7月12日复牌交易。尽管监管部门多次警示该退市股复牌交易后的投资风险，但从市场情况看，*欣泰复牌后连续4个交易日仍然出现多笔巨额成交，引发市场各方的高度关注。

根据有关规则，欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市。这也意味着欣泰电气将“一退到底”，潜在投资者需充分理解存在的风险。另据相关人士分析，交易所设置欣泰电气股票复牌交易期有充分、合法的规则依据，其目的是充分保护投资权益。深交所方面表示，已经加强对盘中交易监控，并通过多渠道警示投资风险。

欣泰电气将“一退到底”

尽管欣泰电气已经被明确进入退市进程，但复牌交易后，一些机构以及个人投资者仍然进场买入拟退市股票，其不顾风险的投资操作引发了市场以及监管部门的高度重视。

资料显示，丹东欣泰电气股份有限公司于2014年1月在深交所创业板上市，于2015年7月14日被中国证监会立案调查，于2016年7月8日收到中国证监会《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》，中国证监会针对欣泰电气欺诈发行及信息披露违法违规行为，依法对欣泰电气及相关人员进行行政处罚。

欣泰电气欺诈发行行为已经触发上市公司退市条件，根据交易所相关规则，7月12日起欣泰电气股票复牌交易的三十个交易日期间，欣泰电气证券简称调整为“*欣泰”。同时，深交所近日也通过官方微信、微博连续发布一系列官方投资者教育文章，就投资者关心的欣泰电气退市进程、股东是否还有交易机会、能否重新上市、投资者先行赔付工作进展情况、交易所针对性工作及下一步工作安排等问题进行了说明，向投资者提示风险。此外，深交所还要求公司转载公告，及要求上市公司提高退市风险公告披露频率，督促公司每日发布风险提示公告，给予市场明确预期，深交所将及时作出暂停上市的决定。

然而从“*欣泰”复牌后交易情况看，“*欣泰”自7月12日复牌后至7月14日收市，连续三个交易日跌停，合计成交861.51万股，成交金额10284.94万元，换手率9.53%。买入账户绝大部分为个人投资者，少量账户买入量较大。

深交所针对上述情况加强了盘中交易监控，针对客户买入相对集中的会员，通过电话、邮件等方式督促其做好针对性风险提示。同时通过会员对部分买入欣泰电气股票的客户，进行电话提示或上门走访，警示投资风险。目前来看，买入账户分布已较为分散，单账户买入数量已明显减少。相关人士强调表示，现阶段买入的投资者的投资损失将不会得到公司保荐机构兴业证券先行赔付方案的赔偿，投资者应该注意投资风险，理性投资。

上述人士表示，“欺诈发行”这一违法行为具有不可纠正、不可消除影响的特征。根据有关规则，欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市。欣泰电气将成为创业板第一家终止上市的公司，更将成为中国证券市场第一家因欺诈发行被退市的上市公司。这也意味着欣泰电气将“一退到底”，不会存在任何侥幸的成分。

设置复牌交易有法可依

值得注意的是，对于即将退市的欣泰电气股票，设置复牌交易、进入退市整理期等退市进程工作，不少投资者仍存在理解不充分的情况，这也间接导致其对退市股抱有侥幸的投资心态。

实际上，对欣泰电气股票设置复牌交易有充分合法的规则依据。根据深交所《创业板上市规则》(2014年修订)显示，欣泰电气股东在公司暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会：第一，公司收到处罚决定后复牌交易30个交易日，深交所自三十个交易日期限届满后的次一交易日对公司股票实施停牌，深交所在公司股票停牌后十五个交易日内作出是否暂停股票上市的决定。第二，公司股票被深交所作出终止上市决定后15个交易日届满的次一交易日起，进入30个交易日退市整理期。据悉，规则已于2014年修订实施，设置两段交易机会的制度设计已给予市场足够的消化理解时间，市场已形成稳定的预期。

相关人士表示，设置复牌交易的立法精神就是“充分保护投资者权益”。欣泰电气退市不可避免，也就意味着欣泰电气终止上市时，其股票将摘牌，不再有二级市场市值，这对于目前仍然持有其股票的投资者而言影响极其巨大。虽然上市公司已在停牌前多次提示了退市风险，但仍然会有部分投资者忽视风险而持有股票。考虑到欺诈发行违法退市相比其他财务困难因素退市，更具突发性，规则需给予这部分投资者除退市整理期以外的交易期间，投资者可以额外获得卖出的机会，减少损失。

与此同时，上述人士认为，保护投资者权益既要保护目前持有股票的投资者，也要保护即将买入股票的潜在投资者。对于前者，规则给予了其卖出避损机会;而对于后者，规则要求最大力度地、最充分地揭示风险，让潜在投资者充分理解欣泰电气“一退到底”的风险，明确知悉“买入极可能遭受巨大损失”的后果，为自己的投资决策负责。对于目前仍然持有股票的投资者，通过卖出交易仅是保障自身权益的一种重要方式。投资者还有机会通过向公司及欺诈发行相关责任人提起诉讼等主张自身权益，适格投资者还可以获得保荐机构先行赔付。(记者 张莉)