一纸公告宣告了云南能投(原证券名云南盐化;002053，SZ)在盐改背景下，跨省整合贵州、广西盐业资产的计划遇挫。

11月2日，云南能投发布终止筹划重大资产重组的公告，宣布其拟收购贵州盐业集团(以下简称贵盐集团)持有的涉盐资产一事因贵州省政府反对而终止。之所以被叫停，贵州省方面的说法是，“为培育国有企业做大做优及确保贵州食盐市场稳定，重组方案不获通过，贵盐集团将立足自身改革独立自主发展”。而这一整合原本已获贵州省国资委和贵州省经信委通过，并推进数月。

同时，云南能投意图收购广西壮族自治区盐业公司(以下简称广西盐业)，亦因后者尚未完成公司制企业改革，暂时搁浅。

北京工商大学经济学院教授洪涛在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“虽然盐改方案在盐企跨区经营、兼并重组方面给予明显利好，但其背后隐含的地方利益博弈使盐改落地面临现实阻力。”

收购贵盐遭政府说“不”

云南能投筹划的两大跨省收购方案都未能“开花结果”。云南能投公告称，公司决定终止以发行股份和支付现金方式购买贵盐集团持有的涉盐资产。

这起在今年7月19日已获贵州省国资委及省经信委出具同意函的重组，最终未能通过贵州省政府这一关。

根据云南能投公告，贵州省政府相关函件中如是表述重组方案受阻的原因，“鉴于食盐属特殊商品和贵州省培育国有企业做大做优的总体要求，发挥国企责任担当，提高市场掌控力，以保障贵州食盐的市场供应与质量安全，确保食盐市场稳定，贵州省政府省长专题会议决定，不同意贵盐集团与云南能投的资产重组方案，要求贵盐集团立足自身改革独立自主发展。”

借盐改东风跨区域重组突告遇挫，不仅让云南能投的投资者们惊讶，公司高管亦在11月3日下午召开的网络投资者说明会回应称“收购终止得太突然”。

对于整合被叫停的原因，贵州省国资委相关人员向《每日经济新闻》记者表示，“不便对此发表评论。”

今年9月，云南能投意欲整合的广西盐业则因其全民所有制企业身份，被广西工信委指示应在完成公司制企业改制后再重启与云南能投的重组。在云南能投看来，广西盐业本是贵盐集团之后的下一个收购目标。

对此，云南能投董事杨万华表示，“广西盐业将在改制完成后，根据双方政府和主管部门意见推进合作”。

靠并购扩展省外市场不易，云南能投表示将推动盐产业由盐业务、供应链及食盐上下游产业链发展。但公司亦表示，“跨区经营是未来趋势，云南能投将继续探讨与其他盐业集团合作的可能，并寻找合适的外延式扩张机会。”

记者就云南能投未来动作等问题致电董秘李政良，其表示，“一切以集团在投资者说明会上的说法为准。”

跨区域整合遇地方博弈

新盐改方案《盐业体制改革方案》(后简称《方案》)将于2017年1月1日正式施行。《方案》明确规定“取消食盐产销区域限制，食盐批发企业可开展跨区域经营”，并“鼓励食盐批发企业与定点生产企业兼并重组”。

云南能投作为全国最早一批实现产销一体化的盐企，如今跨省并购遇挫。“这背后隐含的是地方利益的博弈。”洪涛认为。

洪涛进一步表示，“条块分割是盐改推行中面临的重大问题。”此一说中“条”是指“由中央直属部委自上到下的一种指挥体制”，“块”则意指“以地方行政统管的某一区域全部的行政行为的一种描述”。“盐改涉及资源调出与消费外流，进一步则可能影响地方财政收入，政府在盐改试图打破专营垄断的背景之下，可能会寻找恰当说法保护地方利益。”

在洪涛看来，“地方政府应遵循市场规律，在适当条件下允许地方盐企跨区域重组，如此才符合盐改的精神内涵”。

著名盐业反垄断律师邹佳莱向《每日经济新闻》记者表示，“盐企在跨区整合中面临难以避免的利益冲突。目前我国盐业存在中央所有与省级地方所有两种国有体制，融合并非一朝一夕能够实现。”

此番云南能投牵头抱团失败，失望的不仅其一家。作为被收购方的贵盐集团曾对此次资产重组“满怀期待”。在今年10月25日召开的内部会议上，贵盐集团董事长刘仰瑞特别表扬集团与云南能投的合作凸显了“时机佳、方式优、对象强、条件好”四大特点。他坦言，“此次合作是安生之要、生存之际、发展之本，直接关系到集团的生存发展”。

身处纯销区的贵盐集团处在产业链中间批发商环节，上无盐资源下无销售终端，盐改使其在竞争加剧、市场份额减少等方面压力陡增。刘仰瑞曾表示，盐改将为贵盐集团带来“断崖式”剧变。但业内人士透露，贵州可能寻求其他方式解决上游资源问题，如与其他省盐业生产企业合作。

贵盐集团相关人士对记者表示，“因领导在外出差，暂不便接受采访”。◎每经记者 谢振宇 实习记者 李少婷

(实习生陈星对本文有贡献)