针对个别保险机构激进的投资行为，保监会再次透露将出台新的监管措施。其中，保监会计划将权益类资产占保险公司总资产比例从40%下调至30%，将单一股票投资占保险公司总资产比例从10%下调至5%……

倘若这些新政真被施行，对保险公司影响几何呢?

保监会：4大措施重点管好“人”和“钱”

“规范的公司治理是防范风险的治本之策，重点要管好‘人’和‘钱’。” 中国保监会副主席陈文辉说，“人”就是股东，要加强股东准入监管，对股东资质提出要求，探索建立职业经理人评价制度。“钱”就是资金来源，要对股东资金来源进行穿透式管理，严防虚假注资。

那么，保监会怎样从“人”和“钱”两方面下手呢?

1、将审慎研究保险公司单一股东持股比例上限，如考虑从51%进一步降低至1/3以下;

2、将明确禁止保险机构与非保险一致行动人共同收购上市公司，明确保险公司重大股票投资新增部分资金应使用自有资金，不得使用保险资金;

3、对于重大股票投资行为，须向保监会备案，对于收购上市公司行为，须报保监会事前核准;

4、计划将权益类资产占保险公司总资产比例从40%下调至30%，将单一股票投资占保险公司总资产比例从10%下调至5%。

多家保险公司第一大股东持股比例超过1/3

倘若上述措施真的施行，哪些保险公司会受到影响呢?

先看保险公司单一股东持股比例上限的问题，按证监会行业分类，属于保险业的有6家公司。其中单一股东持股比例超过1/3的有两家，分别是中国人寿和天茂集团，两者控股股东持股比例分别高达68.37%和42.92%。另外，新华保险控股股东持股比例刚好在1/3以内，为31.34%。

非上市保险公司中，备受关注的前海人寿及恒大人寿股权情况又是如何呢?财新网此前曾发文指出，“前海人寿股东中，除了钜盛华持有的51%，剩余49%股权也与宝能系有着千丝万缕的联系”。

财新还指出，前海人寿除钜盛华之外的四个股东分别为深圳市深粤控股股份有限公司(20%)、深圳粤商物流有限公司(19.80%)、凯信恒有限公司(4.6%)、金丰通源有限公司(4.6%)，这四家公司都曾经是宝能旗下公司，分别于2010年底前后将股权转让给现股东。

恒大人寿方面，2015年11月22日，恒大集团正式宣布进军保险产业，将其以39.39亿元竞得50%股权的中新大东方人寿保险公司更名为恒大人寿。倘若这一股权比例仍未变更的话，恒大集团持股比例也在1/3以上。

陈文辉指出，个别公司通过交叉持股、层层嵌套，掩盖真实股权结构，形成“一股独大”“家族控制”，缺少有效制衡，大股东完全掌控公司运作，公司治理机制明显弱化，滋生内部人控制和大量关联交易。

他表示，在上述情形下，个别保险机构的控股股东一开始就把设立公司定位为“融资平台”，随之而来的是激进的产品和激进的销售，进一步倒逼出激进的资产配置和投资风格。

股票投资比例收缩对保险业影响甚微

对于将权益类资产占保险公司总资产比例从40%下调至30%，陈文辉说，这是把去年股市异常波动时放宽的投资比例收回来，防止部分激进型保险机构“钻空子”。

不过这一计划措施对保险资金整体影响不大。数据显示，截至10月底，保险资金投资股票和基金金额为1.86万亿元，占保险总资产比例为14.42%，无论是距离40%还是30%的上限比例，均有相当大的空间。

单一的保险公司又会如何?还是以前海人寿和恒大人寿为例，据记者粗略计算，截至三季度，前海人寿上榜34家上市公司前十大流通股东名单，合计市值约293.65亿元，按其截至三季末2296亿元的总资产来计算，股票投资占比约13%;恒大人寿方面，截至三季度末上榜11家上市公司前十大流通股东名单，合计市值约31.27亿元，而最新数据显示，恒大人寿总资产约600亿元，恒大人寿A股投资占比约5%。考虑到持有大量的非上榜股票，前海人寿和恒大人寿实际股票投资占比应更高。

另外，记者尚未发现保险公司对单一上市公司的持股市值超过其总资产的5%。其中，前海人寿持股市值最大的单一个股占其总资产比例最高的为万科A，占比为3.99%;而恒大人寿目前大多个股持股市值占其总资产比例不足1%。

值得注意的是，陈文辉表示，保监会下一步将加强与人民银行、银监会、证监会的部门协作，在规范和约束保险公司一致行动人行为、跨市场类资管产品监管、规范杠杆收购行为等方面，强化监管协调，形成监管合力，防止监管套利，切实防范系统性风险。