“没有最贵只有更贵”?

自去年7月，贵州茅台(600519.SH)股价突破2015年5月26日的290元历史高价后，一直表现坚挺。截至3月9日收盘，贵州茅台再度创下历史新高，终盘报收369.90元，公司总市值也增加至4660.74亿元。

“我在贵州茅台股价280元-290元的区间里重新买了回来。”3月9日盘后，深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌告诉21世纪经济报道记者。“贵州茅台从去年开始，已经迎来它的第二个黄金岁月。跟2003年至2007年期间价量齐升的情况类似，我们估计，2016年至2025年，贵州茅台将迎来第二个价升量增的阶段。”

“今年茅台说了不提价，但明年估计会提价，再加上茅台产能的稳步增加，市场预计到2022年市场供应量有望增加至4万吨。在此背景下，茅台的估值可达35倍PE左右。”但斌称。

而在沪上一家基金公司基金经理看来，茅台股价创新高的逻辑在于，公司消费者基础较为健康扎实，上一轮上涨中政务消费有一定占比，而此轮则以大众消费和一部分正常的商务消费为主。与此同时，居民部分财富水平和消费能力升级，带动了消费。

“从茅台的产业地位来看，其与上一轮相比公司优势更为突出。此外，从财务报表上来看，公司持续增长，业绩创新高。”该基金经理称。

此前茅台披露的一季度主要经营数据显示，公司预计今年一季度实现净利润56.68亿元，同比增长15.92%。

华商基金研究员高大亮则认为，这一轮白酒行业的复苏是 “价值回归”的过程。2017年是白酒行业上市公司业绩爆发的一年，这些从春节的销售数据可以得到验证，也是次高端白酒爆发的一年。核心逻辑是渠道调整已经结束，高端白酒的提价使得次高端的价格有更广阔的空间。