3月22日，21世纪经济报道记者从权威渠道独家获悉，2017年地方政府置换债券额度为3万亿元左右，相较2016年5万亿的上限额度有所下降。这也意味着，如果不考虑地方政府主动化债因素，预计2018年大致还有约1万亿元存量债务需要置换。

约3万亿元存量债券，加上地方新增债券额度1.63万亿，2017年地方债券供应量预计5万亿元左右，不会超过2016年的6万亿。地方政府债券供应量相较有所减少，在当前资金成本上涨预期下，有助于地方债更顺利地完成年度发行任务。

不过，随着地方债券置换的推进，置换难度也在加大，如包括城投债在内的债券类存量债务。财政部今年强调地方要加大定向置换的力度，外界颇为关注会以何种“公允价格”实现提前置换。

今年置换债额度略超3万亿元

据21世纪经济报道记者从权威渠道独家获悉，2017年地方政府置换债券额度将略超过3万亿元，相较2016年5万亿元置换额度上限要低。再加上2017年新增债券规模1.63万亿元，全年地方债发行规模在5万亿元左右。

此前，不少分析认为今年地方置换债额度可能会达到5万亿元左右，跟去年置换规模相当。

时任财政部部长楼继伟2015年表示，国务院准备用 3 年左右时间置换14.34万亿元地方政府存量债务。

有分析认为，从2015年算起的，2015年置换债券额度为3.2万亿元，2016年置换债券额度为 4.88 万亿元，2017年剩余额度还有6.26万亿元。如果债券持有人全部同意置换，2017 年置换债发行规模将在 6.26 万亿元左右;但置换能否顺利推进还要看地方政府与市场的博弈，2017年实际置换规模可能少于 6.26 万亿元。

还有分析指出，截至2016年末，地方政府债务余额为15.32万亿元，减去截至2016年末地方政府债券余额10.63万亿元，剩余需置换的债务规模为4.69万亿元，考虑到部分或有债务可以转化为一类债务，预计2017年需置换的地方政府债务规模约为5万亿元。

无论是5万亿，还是6.26万亿的说法，都比2016年地方置换债券发行额度4.88万亿元要多--2016年地方债放量发行规模达到6.05万亿元，是2015年发行规模的1.6倍。