作为财险市场上的领军者，人保财险、平安财险、太保产险的一举一动都备受关注。截至上周末，在财险市场占有率位居前三甲的财险公司相继发布年报。

相比于2015年牛市带来的红利，2016年财险三巨头的业绩稍显暗淡。数据显示，人保财险、平安财险、太保产险2016年净利润分别是180.2亿元、123亿元和45.4亿元，同比下滑17.5%、2%和14.8%。而导致下滑的主要原因皆跟资本市场的投资收益率相关。

与此同时，随着车险费改的推行，财险三巨头在赔付率方面均呈现下滑趋势，但综合成本率却一路上升。相关业内人士对《每日经济新闻》记者表示，在财险领域，车险的收入占了总保费的大头，也是财险企业主收入之一，但随着商车费改的逐步推进和一些中小险企加入，险企在这方面的竞争必然会更加白热化。

三家净利润均有所下滑

保监会数据显示，2016年产险公司原保险保费收公司9266.17亿元，同比10.01%。在整个行业高增的大环境下，财险三巨头的保费也实现了高增长。年报数据显示，2016年，人保财险实现原保费3104.53亿元，同比增长10.5%;平安产险实现原保费收入1779.08亿元，同比增长8.7%;太保产险实现原保险保费收入961.95亿元;

值得注意的是，在三巨头的保费之中，车险业务的保费收入均贡献了大部分，占比均达7成以上。年报显示，2016年人保财险、平安财险、太保产险车险总保费收入分别是2258.77亿元、1485.01亿元和761.77亿元，在总保费收入中的占比分别为73%、83.5%和79.2%。

与保费高速增长不同的是，2016年三巨头的净利润均出现了下滑。年报数据显示，2016年人保财险、平安财险、太保产险的净利润分别是180亿元、123亿元和45.4亿元，同比下滑17.5%、2%和14.8%。

其中，以人保财险净利润下滑幅度最大，2016年人保财险净利润180亿元，较2015年的218亿元缩水38亿元。对此，人保集团副总裁盛和泰在业绩发布会上介绍，净利润下降的主要原因是投资收益率的下滑，而这主要是由于低利率环境，以及资本市场的不利波动和自然灾害的频发造成的。

《每日经济新闻》记者注意到，投资环境低迷不只导致人保财险利润下滑，也是其余两家下滑的主要原因。以平安财险为例，2015年平安财险的投资收益高达104亿元，2016年缩水18亿元，为86亿元。

此前，在保监会年度业绩交流会上，保监会统计信息部调研员、副处长段海洲曾就保险业投资收益下滑给出分析。其认为，一方面是由于整体低利率的环境，导致固定收益率产品收益下降;另一方面，资本市场的震荡和低迷状态，导致尤其是股票和证券投资这部分的收益下降超过2000亿元，导致行业整体收益出现了一定程度的下降。

平安财险综合成本率三连升

除了投资收益，险企综合成本率尤其是车险综合成本率的上升，也被看做是导致三巨头利润下滑的原因之一。

随着2016年商车费改在全国的推行，险企在车险领域的竞争更加白热化。有业内人士在与《每日经济新闻》记者交流时表示，商车费改之后，险企在在车险方面的赔付率确实在逐步下降，减少了险企的运营成本，但前端获客渠道等方面的投入增加，使得险企并未直接享受到车险改革带来的红利，反而导致综合成本率不降反增。

上述人士的观点在三巨头的年报中得到充分体现。数据显示，2016年，人保财险、平安财险和太保产险的赔付率分别是63.5%、54.4%和61.2%，除了人保财险略上升为外，其余两家均有不同程度的下降，平安财险更是连续三年赔付率呈现下降趋势。

对于人保财险赔付率上升的原因，人保财险方面表示：“这主要是由于大灾损失大幅增加所致。”从具体的险种来看，2016年人保财险的车险赔付率为59.5%，同比下降了1个百分点，非车险领域的农业保险、企财险的赔付率都有较明显的上升。

值得一提的是，赔付率的下降并未让三巨头的综合成本率同步降低，相反，综合成本率普遍是在逐步增加的。虽然太保产险的综合成本率略有下降，但仍是三家之中最高的。年报显示，2016年，太保产险的综合成本率则为99.2%，同比下降0.6个百分点;其中，车险的综合成本率为97.2%，同比下降了0.8个百分点。

而人保财险和平安财险的综合成本率则别是98.1%、95.9%，同比上升1.6%和1.3%。事实上，平安财险综合成本率已经连续三年上升。2016年，平安财险综合成本率为95.9%，其中，个人车险业务综合成本率为97.9%;2015年和2014年综合成本率分别为95.6%和95.3 %。不过，两家公司的综合成本率均在100%以下。

浙商证券研究所研究员曹杰表示，人保财险综合成本率上升相对较多，主要原因是保险扩展较快，赔偿比例控制压力增加;平安财险则属于正常波动。

业内：今年车险竞争依旧激烈

从财险三巨头的年报来看，财险综合成本率依旧较高，但在业内人看来，综合成本率上升的趋势短时间内难以扭转，这种趋势今年仍会延续。

保监会公开数据显示，今年前两月，财险公司原保费平均增速为10.35%。老三家竞争风云再起，平安产险前两月保费增速高达21%，其市场份额增长近两个百分点;而老大人保财险保费增速在6%左右，市场份额也下滑了1.23%;太保产险保费增速不足1%，市场份额亦出现下滑。

“前两个月的数据不会代表一年的趋势，等3月份的数据也出炉后，形成了一个完整的季度数据，就会发现太保财险的市场的份额并未下降。“人保财险高管在2016年业绩发布会上就前两个月的保费收入给出回应，其认为年初太保产险主要是做了一些业务调整，一季度的数据出来后，才会有定论。

虽然，太保财险相关人士并未直接点出保费下滑的原因，但从三巨头的竞争来看，财险机构的竞争显然是越来越激烈。

有媒体报道，2016年车险承保盈利较2015年分化更加明显。同业交流数据显示，2016年老三家贡献车险承保利润近110亿元，受累大部分中小险企车险承保亏损，拉低行业总承保利润至65.58亿元。其中，只有14家公司车险承保盈利，共计盈利129亿元;41家公司车险承保亏损，共计亏损63亿元。亏损最严重者中华联合，亏损额度近10亿元。

作为国内最大的财险险种——车险无疑是国内财险市场中的最知名险种。“虽然车险前期盈利是大问题，但是财险机构也必须要切入，这毕竟是财险领域的大头，比起意外险、健康险来说，更能看到前景。”某险企负责人对《每日经济新闻》记者表示。

尤其是在二次商车费改即将开推之时，车险的竞争更加扑朔迷离。

“二次费改很有可能会把费用打到极致，双0.75是很有可能的。”另一大型险企高管表示，这样一来，险企就必须用更完善的服务、更优的效率来获得更多的客户，竞争必然会更加激烈。每经记者 袁 园 每经编辑 姚茂敦