资料图：万达影城。中新社记者 张斌 摄

7月19日18时，万达商业、融创中国(01918.HK)、富力地产(02777.HK)的签约仪式虽然剧情百转千回，结局终归尘埃落定。

三家公司联合发布公告称，融创同意收购万达旗下位于中国的13个文化旅游项目公司(下称“文旅项目公司”)91%的权益，合计交易对价为438.44亿元;而此前双方在框架协议中所提及的万达旗下76家(正式签约时增加为77家)酒店资产包，则由富力地产以199.06亿元接手。两项交易总金额637.5亿元。

这次签约不但创造了中国房地产史上最大规模交易纪录，而且成为中国商业史上最富有戏剧性的新闻发布会。

从最初的双雄会变成三国杀，从原定的16时到17时30分，富力地产的名字在发布会背景板上出现又消失，最后一刻又神奇“回归”，摔杯子的声音、打印机的出现、变动的交易价格……

《中国经济周刊》记者在现场见证了这场中国房地产史上最大规模的交易。

是谁打碎了酒杯

坐落于北京CBD的万达索菲特大酒店，是万达旗下第一家奢华酒店，这一标签令前者一直承载着后者众多的历史使命。

2017年7月19日下午，万达与融创此前达成的632亿元交易签约仪式定在这里举行。

当《中国经济周刊》记者到达现场时，发现除了万达商业和融创中国外，富力地产的名字也出现在背景板上，富力集团董事长李思廉也来到现场。有媒体猜测，富力集团很可能介入这项交易，并接手万达旗下的酒店产业。

但是，戏剧性的场景接二连三地出现了。

就在发布会按既定时间将要开始之际，已经进入主会场落座的参会人员突然被清场，工作人员称要进行彩排和调整，发布会推迟一小时举行。

《中国经济周刊》记者在现场看到：一名工作人员急匆匆地抱着一台打印机，一头扎进旁边的工作间;十几分钟后，又一名工作人员一路小跑拿着新打印好的文件走进王健林和孙宏斌的休息室，走在他身后的另一位工作人员边走边把旧文件撕得粉碎。

此时，王健林、孙宏斌和李思廉均已到场，进入了贵宾室。但突然贵宾室里传出比较大的声响，据一位靠近的记者说，其听到了大声争吵和摔杯子的声音。同时，记者们发现会场里的背景板突然被包上了喷绘布，上面只剩下万达和融创两家名字。与此同时，记者还看到，现场PPT也被更换，“富力地产”的名字被拿下。

特别令人关注的是，富力地产副总裁张辉多次进出会议室和贵宾室，表情凝重，拒绝回答任何问题。

北京时间17:30，在一声“进场了”的呼喊声中，发布会总算开始了，此时距离既定的时间足足推迟了1小时30分钟。与此同时，所有人都发现喷绘布已被撤下，会场再次成为万达、融创、富力三家公司的主场。富力又回来了!

王健林在随后的发言中称“争吵摔杯子”是谣言，三人在会议室谈笑风生。

万达融创富力真的是三赢吗

“我们是三赢!” 王健林、孙宏斌和李思廉在发布会上均这样评价这次交易。

但是，仔细算算账就会发现有人赔有人赚。

把时间拉回到9天前仔细品味一下。

7月10日，万达宣布以注册资本金的91%即295.75亿元，将哈尔滨万达城等13个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款;万达将旗下76个酒店以335.95亿元转让给融创。

7月10日到19日，短短9天内究竟发生了什么?

对比前后公告，会发现有两处重大变化：

第一，万达出售的酒店由76家变为77家，总价由之前的335.95亿元降为199.06亿元，并且收购方从融创变成了富力;

第二，融创收购万达13个文旅项目91%股权，价格从295.75亿元变为438.44亿元。

相同的标的，融创为何多花近150亿元?突然杀出来的富力是趁火打劫吗?万达这次大甩卖又换了多少真金白银呢?

孙宏斌为什么愿多付142.69亿元甩掉酒店

对于这次交易结构的调整，孙宏斌说：“这个调整对融创而言比原来的交易方案有了更好的流动性，降低了我们负债水平，同时我们也承担了原酒店交易对价的折让部分，对于我们和万达合作的文旅项目资产包这是可以接受的溢价，这种交易安排三方都很满意。我们也相信富力承接的这部分酒店资产有一个非常合适的价格，未来也会有很好的经营结果。”

如今的孙宏斌已经成为中国最大的接盘侠，从链家、乐视再到万达，孙宏斌频频出手“买买买”。

地球人都知道，孙宏斌的心中只想要地，酒店资产虽好但不好变现。

“我要那么多酒店干吗?”孙宏斌曾这么说过。

孙宏斌在签约仪式上表示，收购文旅项目的价格高于此前框架协议时约定价格，是融创对富力接盘酒店资产的补偿。

对于外界质疑的融创负债问题，孙宏斌表示，融创上半年的销售额为1100多亿元。截至2017年6月30日，融创账面有900多亿元现金，7月份回款会超过200亿元，下半年其他月份回款都会超过300亿元，全年将有超过3000亿元的销售额，会有充足的现金流。“我们也会继续控制好负债率，管理好现金流。”孙宏斌说。