全国化扩张一波三折的西藏新城悦物业服务股份有限公司(以下简称“新城悦”)，在业内人士看来，其A股IPO进程或许也不会一路顺畅。

近期，新城悦在证监会网站披露的招股说明书显示，公司拟在深交所上市，由中金公司保荐。中国网财经记者梳理新城悦的招股书发现，公司在启动IPO前的一年时间内，有常州宜建、常州通润、西藏智盈及西藏中山八海等多个股东突袭入股，同时公司上市途中官司缠身，目前身陷多起未结诉讼。

官司缠身 多起诉讼悬而未结

新城悦披露的招股书显示，2014-2016年，公司受行政处罚金额不低于3000元的违法违规共计12次，合计处罚金额5.8万元，处罚原因主要是消防违规等。

来自全国企业信息公示系统的信息显示，新城悦2016年9月由于未按照规定报送财务、会计制度或者财务、会计处理办法或者会计核算软件，受到拉萨市国家税务局柳梧新区税务分局的处罚;新城悦报告期内还曾收到江苏省常州市地方税务局稽查局因公司在2012年7月未按规定进行个人所得税代扣代缴罚款7810元而出具的行政处罚决定书。

此外，截至招股书签署日，新城悦作为被告的诉讼标的金额在5万元以上的未决诉讼或仲裁共5起，诉讼标的金额196.48万元。

业绩增长迅猛 关联交易占每期营收比例近三成

虽然在公司治理方面存在一些瑕疵，但这并未妨碍新城悦业绩稳步增长。招股书显示，2014-2016年，新城悦实现营业收入分别为2.67亿元、4亿元和5.73亿元，报告期内的复合增长率高达1.15倍;同期净利润分别为1289.8万元、3434.83万元和5485.33万元，复合增长率为3.25倍。

不过，中国网财经记者也注意到，报告期内新城悦关联交易的收入达到了当期营收的三成左右。招股书显示，2014-2016年，新城悦向关联方提供劳务取得的收入分别为7261.52万元、11894.82万元和15310.36万元，占当期营业收入的比例分别为27.23%、29.72%和26.70%。而从新城悦的应收账款构成情况表来看，截至2016年末，应收关联方账款余额占应收账款比例为13.14%;2014和2015年末的数值均超过了20%。

有业内人士指出，在很多情况下，关联交易往往是一些企业进行利益输送和利润调节的法宝，因此其一直以来也被证监会“重点关照”，明确要求拟上市公司在辅导期内应该减少和停止关联交易。虽然新城悦明确表示公司的关联交易定价合理，但不能完全避免未来可能存在关联方利用关联交易损害公司或中小股东利益的风险。

预披露前集中突击入股 过半股东为一年内新增

中国网财经记者还从新城悦的招股书中发现，公司存在多位股东集中入股的现象。资料显示，新城悦目前有六位股东，其中常州宜建、常州通润、西藏智盈及西藏中山八海均为近一年内新增，值得一提的是，常州通润的成立时间为2013年12月;西藏智盈和西藏中山八海的成立时间均为2015年。

对于IPO预披露前突击入股的情形，有业内人士表示，不能排除向利益关联的自然人和企业增发股权，令其上市后获得超额收益。

不过，一位投行人士认为，自2012年以来，证监会要求发行前一年入股的股东要有更长如36个月的锁定期，在此背景下，拟IPO公司“突击入股”存在利益输送的可能性已经大幅降低。(记者 刘小菲)