2017年12月，同策研究院监测的40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计697.23亿元，环比大幅减少44.05%。

这是11月融资额达年度峰值后的迅速转折，主要原因，是恒大地产引入占比融资总额超48%的600亿股权投资。若不计算此笔股权融资，12月完成融资金额折合人民币环比增加7.9%。

进入12月，房企除了海外发债，股权融资也比较活跃，尤以大房企为主。12月的股权融资中，海外共计10家企业通过股票期权计划，融资折合人民币0.588亿元;境内股权融资仅融创国际认购融创中国配售股份，融资总额折合人民币65.385亿元。

多家券商认为，近年来房企对开发贷的依赖程度下降。开发贷占比由 2011年第三季度末的32.8%下降至2017年第三季度末的26.0%。房企取得开发贷前必须取得四证，且开发贷不得用于购置土地，因此房企在开发最初期需要通过其他渠道筹集资金。

开发贷依赖下降

1月9日，一家中小型房企投资部人士告诉记者，房企对传统融资方式银行贷款的依赖情况已发生变化。公司内部不论是通过员工跟投还是金融创新，都是在开拓更多融资渠道。

国海证券(000750,股吧)研报指出，2017年由于债券收益率上升太快，房企纷纷取消或推迟发债计划，房企融资有回流信托渠道迹象。截至2017年上半年，房地产信托余额上升至1.77万亿元，二季度发行量再创新高达2705亿元，超过2013年第四季度。

上述研报显示，2015年下半年和2016年发行的许多房企公司债是3+2期限，如果投资机构出于房地产行业资金链紧张可能会出现对违约的担忧而选择回售，那偿还压力可能会提前到2018年或2019年。如1月8日，碧桂园召开投资者会宣布发美元债，用于提早赎回2023年票据及一般营运资金。

同策咨询研究总监张宏伟指出，房企融资能力之战还将持续，行业也将在激烈竞争下重新洗牌。在债权融资额度无法满足企业需求，融资成本居高不下的情况下，近几月来，出让项目权益的方式进行境内股权融资逐渐成为房企融资的常用方式之一。

他表示，房企短期内为了减少资金周转压力，需要积极拓宽融资渠道，但同时也要注意平衡“债与股”的财务杠杆，对待投资人伸出的“橄榄枝”擦亮眼睛，严控融资风险。