2018年对西部牧业来说，可谓“多事之秋”。

继暂停上市风险加重后，10月10日晚间，西部牧业又连发8则公告，其中6则涉及公司高管人事变动。

公告显示，西部牧业收到副总经理陈建防、姜梅，财务总监张予惠的书面辞职报告，辞职报告自10月10日送达公司董事会时生效。

三高管说再见

三位高管在同一天请辞，颇受外界关注。西部牧业在公告中称，此三人的请辞原因均为工作调动。

《国际金融报》记者第一时间向西部牧业证券部相关负责人求证。该负责人向记者表示陈建防、姜梅、张予惠均去了其他公司，并于同一天上交辞职报告，然而并未透露三人的具体去向。

事实上，这仅仅是西部牧业高层人事最新的一次变动。早在今年2月，西部牧业总经理陈光谱、董事长徐义民已经因工作调动原因在同一天申请辞职。

当时外界推测，这或许与西部牧业连年亏损的低迷业绩相关。

香颂资本董事沈萌在接受《国际金融报》记者采访时表示，按照创业板公司管理规定，创业板股票连续三年亏损就会直接退市，不会经历主板股票的ST、*ST等过程。简言之，如西部牧业在接下来的几个月里不能实现扭亏，可能面临被强制退市的命运。

“而目前来看，西部牧业今年靠自己保壳的可能性不大，所以继年初部分核心高管集体辞职后，现在又一批核心高管选择离开。”沈萌如是说。

根据公告，除陈建防持有公司22万股股份外，另外二人均未持有公司股份。同时，西部牧业还发布了聘任周桂红为财务总监的公告，任期与本届董事会一致。

资料显示，周桂红是会计师出身，至今已有将近30年的工作经验，于2018年4月起任西部牧业副总经理一职。

对于财务总监人选更迭，一位业内人士表示，财务总监除了负责一般的公司会计工作外，还会负担如融资等企业金融事务。目前西部牧业经营业绩不振，资金链有压力，无论张予惠是主动离职还是被动离职，都说明西部牧业的日子不好过。而周桂红作为西部牧业内部高管，又是会计师出身，这种人事任命也在情理之中。

一位不愿具名的知情人士认为，一天之内有3位高管离职，从表面来看只是内部人事变动，但从中也可以看出西部牧业近期的情况。

除人事变动外，西部牧业的另一则公告也引起了广泛关注。公告显示，根据业务发展需要，结合2018年度经营资金需求情况，西部牧业拟向华夏银行股份有限公司乌鲁木齐分行申请银行追加综合授信额度1500万元，涉及长期贷款、短期贷款、银行承兑汇票、信用证、保函等信用品种，授信期限为1年。

对此，沈萌表示，根据相关数据，西部牧业经营压力大，加上目前内外部环境不理想，资金压力应该是影响企业经营的重要因素，而眼下农牧业在银行信贷方面通道并不顺畅，所以如获得华夏银行的授信，即便数量不算太大，也可解决其燃眉之急。

业绩寒冬

高层频繁离职背后，西部牧业正面临暂停上市的风险。

公开资料显示，西部牧业成立于2003年6月，2010年8月登陆资本市场，主营业务为生鲜乳生产、收购与销售，乳制品以及肉食品的加工与销售等。

记者查阅其历年财报发现，西部牧业自上市后虽然连续5年实现盈利，但业绩却不断下滑。2011年，公司实现归属于上市公司股东的净利润3826.11万元，达到历史高峰，随后就开始下滑，2016年，公司亏损5221.47万元，2017年亏损额度进一步扩大至3.76亿元。

这意味着，西部牧业若在2018年无法转亏为盈，将摘牌退市。

上述西部牧业证券部相关人士表示：“为了避免今年被暂停退市，公司上下都在努力，管理层也在想各种办法应对，具体能否摘掉连续亏损的帽子，还得看2018年年报。”

而从西部牧业的最新财报来看，情况不容乐观。

8月24日晚间，西部牧业发布2018年上半年业绩报告：营收3.31亿元，同比减少2.67%，净利润亏损4161.66万元。

值得一提的是，在披露半年报的同一天，西部牧业首次发布股票可能被暂停上市的风险提示公告。

据记者统计，截至9月28日，西部牧业已经发布了6次关于股票可能被暂停上市的公告。

对于亏损原因，西部牧业在2018年半年报中表示，养殖业板块增加不具备生产价值的奶牛淘汰数量，导致养殖单位成本同比增加，且受到进口低价奶粉的冲击，自产生鲜乳销售价格持续低迷。加之工业板块乳制品市场竞争激烈，西部牧业下属乳企加大促销力度，导致效益有所下降。

为了扭亏为盈，避免退市，西部牧业也在积极寻找脱困良方。

2018年7月，西部牧业先后出售16家全资和联营的奶牛、肉牛养殖公司股权。

8月27日晚间，西部牧业公布第三季度业绩预告，预计今年前三季度净利润为2200万至2700万元。在预告中，西部牧业方面坦言，出售上述16家公司股权对本期公司经营业绩将产生积极影响。

乳业专家宋亮此前对《国际金融报》记者表示，西部牧业剥离不良资产是正确选择。过去两年的亏损，造成西部牧业资金短缺，通过出售资产获取资金，在一定程度上可以缓解资金压力。

“我认为西部牧业还是有潜力的，毕竟其产品在国内还是被广大消费者认可的。”宋亮表示。

对于西部牧业的未来，食品产业分析师朱丹蓬表示，结合产业端、渠道端及消费端来看，西部牧业想要改善业绩，首先要立足于主业，把主业的品质做好;其次要不断地完善及优化整个供应链;另外，在特色产品以及整个服务体系上要做得更加精细化。