临近年底，永辉超市进行了一次架构大调整，在将永辉云创剥离出上市公司体系的同时，还斥资逾30亿元入股万达。投资者不禁好奇，永辉超市到底在布什么局?

永辉云创3年亏损近10亿 未来不再纳入并表

12月4日晚，永辉超市发布公告称，公司拟将永辉云创20%股权以3.94亿元的价格转让给张轩宁。交易如果完成，张轩宁将成为永辉云创第一大股东，同时，永辉云创及其控股子公司将不再纳入永辉超市并表范围。公开资料显示，张轩宁现任永辉超市副董事长、董事。

对于此次股权转让，有投资者质疑其目的是“扮靓财务报表”。不过，永辉超市一位高层在接受中国网财经记者采访时表示：“永辉云创在独立经营零售业务的过程中产生了较大亏损，因此有必要调整其控制权，这不仅能降低永辉超市的运营成本, 也可以对永辉云创的实际控制人及经营团队形成相应激励。”

永辉云创成立于2015年6月，孵化了永辉生活店、超级物种和永辉生活app等业务类型，其中永辉生活店、超级物种是永辉超市新零售业务所涉及的门店。永辉云创作为永辉超市探索新零售领域的排头兵，曾一度被各大资本所看好，先后获得了今日资本、腾讯和创新工场等机构合计7.1亿元的增资。

然而，永辉云创自创立以来业绩一直处于亏损状态。2016年和2017年，永辉云创的亏损金额分别为1.16亿元和2.67亿元，经营性现金流为3000万元和-2.66亿元;今年前三季度，永辉云创亏损6.17亿元，同时拖累了永辉超市的净利润出现26.9%的下滑。

将永辉云创剥离到“体外”孵化，这是否意味着永辉超市的“新零售”战略宣告失败?上述高层告诉中国网财经记者：“公司仍会继续坚持对新零售业务的布局，但这方面业务将交由永辉云创独立开展。”

那么未来给到永辉云创的资源是否会减少?该高层表示：“会按照框架协议进行，有些后台可以共享的还是会继续。”

“千店计划”完成无望 入股万达抢占阵地

将永辉云创“剥离”的同时，永辉超市加快了布局线下门店的步伐。数据显示，永辉超市在第三季度新开172家门店，其中永辉生活店137家，绿标店25家，以及超级物种10家。

截至9月末，永辉超市年内新开永辉生活店共计233家。而永辉超市在去年年报中曾提到，计划在2018年永辉生活店开店1000家。至于此计划是否能完成，永辉超市方面表示：“目前看完成上述开店计划比较困难，公司需要根据大环境动态的调整。”

12月4日晚间，永辉超市发布对外投资公告称，公司拟受让大连一方集团持有的万达商管1.5%股权，交易价格约35.31亿元。一业内人士分析称，永辉超市此举实际上是为占据开店阵地。

据上述永辉高层透露，永辉超市目前是万达广场超市物业的最大顾客，此次入股将有利于永辉超市实现线上线下双轨发展，尤其是在线下门店的布局方面，入股之后永辉超市在万达广场的门店将会越来越多。

天眼查显示，万达商业是大连万达集团旗下商业地产投资及运营的唯一业务平台，运营着全国近300家万达广场。永辉超市方面，在第三季度新开的25家绿标店中，有5家入驻在万达广场。而在2018年12月拟开业的12座万达广场中，已经明确有永辉超市入驻的就有南昌青山湖万达广场、宜宾万达广场、绵阳CBD万达广场等6座。

除了产业投资，永辉超市入股万达可能还是一项金融投资。上述高层告诉中国网财经记者：“万达商管还有潜在的上市计划，对于我们来说也是可出售的金融性资产。”(记者刘小菲 实习生马雨筱旭)