首家因触发“重大违法行为”这一新增强制退市条款而被交易所启动强制退市程序的公司出现。

12月11晚间，*ST长生(002680.SZ)公告，收到深交所重大违法强制退市事先告知书。公司主要子公司长春长生因违法违规生产疫苗，被处罚没款91亿元等，同时深交所拟对公司股票实施重大违法强制退市。

几个月前，随着退市新规的出台，在一定程度上也注定了*ST长生被强制退市的结局，但这类强制退市的案例与以往诸多情形并不相同，具有偶然及不可预判性，因此中小投资者在强制退市过程中的利益该如何保护也是市场关心的问题。

21世纪经济报道记者了解到，目前已经有超过1000名的投资者通过律师尝试对*ST长生进行索赔。

索赔者超千人

“目前我这里征集到或者主动找上门的投资者就已经有500多人，我也加快速度梳理材料。虽然各方都在督促长生生物拿出主动赔付投资者的方案，但目前没有发现长生生物有主动赔付的打算，投资者只有通过民事起诉途径方有获赔机会。”上海创远律师事务所高级合伙人许峰律师12月12日接受记者采访时透露。

千人索赔看似数量不小，但截至12月11日*ST长生被启动强制退市公告时的在册股东人数高达2.48万户，那么究竟哪类投资者目前可以进行索赔。

许峰告诉记者：“这个目前只能给出我个人的观点。初步判断，在2015年12月1日到2018年7月23日买入长生生物股票，并且在2018年7月23日后卖出或继续持有长生生物股票的投资者，目前可发起索赔，最终以法院判决为准，证监会的行政处罚决定书就是起诉的核心证据。”

也就是说部分在11月知晓长生或存在退市可能依旧参与爆炒或者投资ST长生的投资者并不在索赔之列。

但符合索赔的投资者是否最终能拿到应有的赔偿，一些专业人士也表示并不乐观。

“目前公司背负了巨额罚款，很多投资者都担心公司退市了没有钱可以赔偿， 否则参与索赔的投资者人数会更多。”许峰表示。

基于上述的情况诸多*ST长生的投资者很有可能并不能如愿获得索赔，因此也有市场人士提出是否可以就退市引发的投资者赔偿问题作出统一安排。就像之前*ST长生对“问题疫苗”事件受害者所作的统一安排一样，对*ST长生投资者的损失也应作出统一安排，由监管部门、当地政府、*ST长生组成统一的投资者损失赔付清算小组。

索赔情形待拓宽

尽管可以索赔，但根据记者了解的情况显示，投资者和律师只能以“虚假陈述”这一项发起诉讼和索赔。

上海明伦律师事务所王智斌律师此前接受记者采访时也表示：“并非公司违法退市都可以索赔。在目前的法律框架下，只有虚假陈述、操纵市场及内幕交易三种情形下，投资者可以提起索赔诉讼。除此之外，即便发生黑天鹅事件，也极有可能被法院认定为此时的损失构成投资风险的一部分，不在索赔范围内。我国在诉讼制度的设计上奉行不告不理的原则，并没有集体诉讼制度。”

因此，类似的中小投资者诉讼赔偿或要向证监会投服中心求助。根据记者了解，证监会投保体系在近年来一直在推进证券市场支持诉讼机制，如果长生生物被强制退市，一定程度上由官方背景的机构组织维权更加有效。

“目前我国的法律环境需要投资者主动维权才有可能获赔，投资者的权益意识、维权积极性就显得尤为重要。这与英美法系国家主要采用集团诉讼对群体性权利进行救济，特别是美国的集团诉讼采用退出制有较大区别。因此，如果涉及类似退市情形，投资者应该积极维权索赔。”北京一家大型律师事务所的律师12日表示。

*ST长生的案例可以看到国内在投资者赔偿方面仍有诸多欠缺，与处罚制度并不同步，现阶段投资者在证券领域想要获得民事赔偿并非一件容易的事情。

王智斌也表示：“我们经常会遇到投资者感慨索赔无门，有些时候是由于该部分投资者确实不具备索赔资格，有些时候则是制度建设滞后造成的。”