公司表示经营压力大 资金链紧张 有债务违约的风险

4月21日，*ST信威停牌，上交所将在停牌起始日后的15个交易日内做出是否暂停公司股票上市的决定。本次停牌源于4月20日晚间*ST信威发布2019年年报，年报显示该公司2019年巨亏184.36亿元，连续三年亏损，且连续两年被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，触发了暂停上市规则。

有业内人士表示，退市整理期是为退市公司投资者在公司股票摘牌前提供的最后交易机会，目的是释放风险。不过投机炒作退市股的风险很大，中小投资者应尽量避免参与。

4月20日晚间，*ST信威发布2019年年报显示，公司实现营收2.73亿元，同比下滑45.26%;期内的归母净利润亏损184.36亿元，同比下降536.1%。分季度来看，2019年第二季度归属于上市公司股东的净利润亏损最高，达-153.46亿元，占全年亏损额的83.24%。

对于巨额的年度亏损，公司解释，2019 年由于公司融资困难，经营压力大，资金链紧张，报告期公司为海外项目客户担保履约，部分内保外贷涉及的境内银行将公司的部分保证金进行扣划，货币资金减少约107.54亿元，长期股权投资减少约19.90亿元。公司表示，不排除后续出现其他表内债务无法归还或金融机构要求提前还贷导致公司债务违约的风险。

记者注意到，该公司已经连续三年亏损，2018年和2017年，归属于上市公司股东的净利润分别为-28.98亿元和-17.54亿元。且2018年度、2019年度连续被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。

5G、卫星、医疗

等热点轮番登场

通信设备和软件销售是公司主要的收入和利润来源。记者注意到，*ST信威的经营业务中涵盖5G、通信、卫星、智慧医疗养老社区等多个热点业务。

值得注意的是，2019年11月7日晚间，*ST信威公告称，拟作为有限合伙人参与在开曼群岛发起设立5G基金。该5G基金计划规模暂定75亿美元，公司拟出资约26亿美元，占比约为34.7%。彼时市场5G概念正热，受该消息影响，公司股价自2019年11月8日至2020年1月8日的43个交易日上涨了272.38%，期间更是有多数交易日股价涨停。

中小投资者勿博傻

此现象亦引起了监管的注意。4月20日，*ST信威披露的公告显示，2019年12月1日，上交所曾下发监管工作函，要求*ST信威尽早明确参与发起设立5G基金相关资金来源、出资安排、海外运营商的资信、经营和财务状况、本次交易实质和财务影响等事项并对外披露。然而至今，仍未见相关公告显示*ST信威落实上述事项。

公开资料显示，2014年，信威以近300亿元的资产和现金，借壳中创信测登陆A股。上市之初，公司的经营业绩一路高涨，上市第二年，公司营收和净利润达到峰值的36亿元和19亿元，是借壳前的近16倍和126倍，市值也水涨船高到了近2000亿元。然而，2016年末，有报道质疑公司柬埔寨电信业务可能存在虚假，面对汹涌质疑，公司停牌核查，此后三年未再复牌。复牌之后，公司股价经历了一波“过山车”行情。

天风研究分析，A股市场中小投资者为数众多，股价稍有拉升，就容易吸引那些风险识别和承受能力较弱的股民跟风买入。实际上，信威的连续涨停已不再是单纯的信息披露驱动，更多的是交易驱动。

退市整理期是释放风险

记者注意到，目前2019年度A股亏损额超过百亿的上市公司已达三家，除*ST信威外，*ST盐湖亏损458.13亿元，乐视网预亏112.81亿元。此外，还有*ST盈方、*ST秋林被暂停上市，更有*ST保千被责令退市，成为2020年退市第一股。

有业内人士表示，退市整理期是为退市公司投资者在公司股票摘牌前提供的最后交易机会，目的是释放风险。在退市整理期，不乏出现游资的短线投机行为。不过投机炒作退市股的风险很大，中小投资者应尽量避免参与。(记者王楚涵)