国家统计局今日公布数据显示，1季度GDP增速创六年新低至7.0%，环比为1.3%，其中3月工业增加值增速大幅降至5.6%。数据显示经济下行压力较大。受一季度数据影响，今日两市开盘后大幅震荡。

从此前公布的数据来看，一些先行指数出现回升。其中，3月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月小幅回升0.2个百分点，重回临界点上方；一季度人民币贷款增加3.68万亿元，同比多增6018亿元。

海通证券分析认为，地产的全面回落，成为拉低经济的主要拖累。3月地产销量和新开工面积增速大幅回升转正，或源于春节效应消退和降息短期刺激，但持续性需观察。

此外，3月货币融资跳水显示信贷需求疲弱，实体经济整体低迷，经济在1季度沉寂后仍难以见底，完成全年7%增长目标难度加大，再次降息或已不远。

政策预期加码 降息或已不远

民生证券管清友(微博)分析认为，受一季度宏观数据影响，货币政策有望进一步放松。在下调逆回购利率等“价格”型宽松的基础上，央行可能进一步推出降准、MLF等“数量”型宽松手段，以配合公共部门需求的再扩张。预计4月可能是一个关键的时间窗口。

瑞银分析认为，由于一季度数据显示经济依然“乏力”，预计央行将进一步出台政策，第二季度和下半年或迎来两次降息，以及一到两次存款准备金率下调。

在一季度宏观经济数据公布的前夕，一系列针对性的政策正在源源不断地实施。官方政策研究人士表示，在外需乏力、消费稳中趋缓的背景下，投资仍然是稳增长的重要抓手。

自去年开始，国家发改委已经推出大手笔的“牛鼻子”工程礼包。此外，针对房地产市场低迷的一系列政策也在逐渐显现效用，中国装备“走出去”也被寄予厚望。

股市短暂调整后反弹

汇业证券岑智勇(微博)认为，数据基本逊于预期，GDP增长放缓，零售数字欠佳，内需不如理想。数据公布后，两市或略下跌，但随着未来救市预期加码，股市很快便会反弹。

中信证券认为，数据对市场冲击不大，稳增长政策可能成为关注焦点，其中可能尤其以东北地区铁路建设、装备制造早出去以及互联网+消费为重点。

另一方面，中信证券认为宏观流动性存在正负因素交织，可能依然维持不好不坏的状况，风险溢价的下行已经进入敏感的时间窗口。大盘可能出现高位盘整的状态。