腾讯财经讯（耿荷） 由香港创业及私募投资协会举办的第14届中国私募投资高峰会于6月1日在香港召开。在一场关于投资退出的讨论中，不少投资人都发现近两年内地股市的高估值，正在吸引越来越多公司选择A股市场，但也有投资者认为A股的热潮不可持续，需想好退路。

联想集团旗下的君联资本投资副总裁康毅讨论中表示，去年君联资本共有十个项目IPO退出，其中6家公司选择了去A股上市，3家公司选择香港，1家公司选择美国，A股市场越来越受到投资者和创业者的欢迎，因为A股的估值高、交易更活跃，同时很多私募基金也更倾向于在A股市场退出。

他进一步分析，之所以A股市场越来越受到欢迎，主要是因为内地大部分行业的估值较海外高，很多此前通过VIE结构去香港或者是美国上市的公司，现在都急于回归A股，另外注册制以及新三板发展都给A股市场退出提供了好的机会。

但Blue Pool Capital合伙人及董事总经理李立明认为，目前A股的股票价格与公司的基本面的关系很小，更多的是取决于市场流动性，只要政府向市场注入更多的流动性，股市就会上升，这从长远来看是一种不可持续的状态，正因如此很多大型的公司仍然选择去香港上市。Blue Pool Capital是打理阿里巴巴创始人之一蔡崇信个人资产的家族办公室。

即便A股市场提供更好的估值，但康毅认为，退出的时机仍然很难判断，很多时候卖出的时机有一个很大的挑战，这些年君联资本也在打造专业的团队专注退出管理。

李立明也对此表示相同的看法。他认为，在A股市场很少会有投资者去系统的考虑何时、为什么退出，但是一些美国的私募机构如TPG、KKR以及黑石集团已经做得非常的成熟。