美联储加息再度“虚晃一枪”，A股也因而高开高走，开启“补缺”行情，盘中一度逼近20日均线，但资金未能有效跟进仍旧是当前市场面临的“硬伤”。而且本周以来，市场的领涨板块虽然围绕权重股，但从煤炭、钢铁，再到周四地产股的“爆发”，可见领涨主线并不明晰。后市市场如需突破近期的3000点“困”局，仍需出现具备持续性的主线加以引领。

地产“爆发” 指数“补缺”

在连续极端的缩量窄幅震荡之后，伴随着美联储“鸽”声的传来，悬在投资者心上的“巨石”稍稍缓解，A股昨日高开高走，并在地产股强势“爆发”的引领下，如火如荼地展开了“补缺”行情。上证综指盘中一度摸高3054.44点，涨近1%并逼近20日均线位置，但午后涨势有所回落，最终收报3042.31点，上涨0.54%。深市各主要指数也都不同程度地对9月12日的缺口进行了回补，最终深证成指上涨0.74%，收于10662.21点，创业板指上涨0.29%，收报2168.42点。

美联储延迟加息是周四“补缺”行情能够展开的“导火索”。南京证券研究所所长助理、资深策略分析师温丽君表示，短期日本央行进一步突破限制、将宽松进行到底的决心及美联储的延迟加息，使得投资者对流动性的拐点预期有所弱化，短期全球资产价格也迎来一定程度的“喘息期”，这也是周四市场反弹的最主要原因。

除了“引线”以外，市场逼近自身“燃点”也是必备条件之一。中信建投证券投资顾问杨立君指出，中秋节前向下跳空破位后，市场持续地量低位震荡，短线杀跌动能大幅衰竭，市场本身有技术性反弹的需求。此时再结合美联储加息推迟及地产股板块对于基本面的滞后反应产生的共振，才共同引发了对前期缺口的部分回补。

不过周四“补缺”行情的“最大功臣”无疑是地产股。昨日地产股异军突起，不仅金科股份和深赛格涨停，万科A盘中也一度触及涨停，板块内部“涨”声一片，中信房地产指数涨幅达到了3%，远远超过其他行业指数。

新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示，虽然周四A股出现反弹，但上方仍面临较大的阻力。一方面是市场资金面严重匮乏，成交量维持在较低的水平，即没有增量资金的介入，也没有存量资金的参与，这成了制约大盘上涨的主要阻力;另一方面，沪市大盘虽然站在5日、60日均线之上，但其它均线如10日、20日以及年线继续下行，对大盘形成较大的压力，再者3000点上方也有较大的套牢盘，没有较大的成交量配合，很难向上真正突破。

主线缺失 “补缺”难一蹴而就

其实本周以来，煤炭、钢铁、房地产等权重板块以一日一换的轮动趋势，担当起了“护盘侠”。不过不仅是地产板块，其余权重板块的事件推动特征也同样明显。如钢铁板块主要是受到宝钢吸收合并武钢公布的新的进展的刺激，券商、银行板块主要是受到深港通测试完毕消息的刺激，中字头板块如核电板块主要是受中法合作开发英国核电项目及发改委加快审批PPP项目利好提振……

不过杨立君也提醒投资者，权重板块的持续上涨动能并不是很强，这反而制约了市场的反弹空间。再加上近期市场热点轮转也比较快，不利于市场反弹向纵深拓展。温丽君也认为，年内周期性品种相对于大盘的相对收益已经非常明显，在基本面难以更超预期的背景下，短期更多地将呈现出资金面相对宽松下的无明确趋势性的波动特征。因此，周期性品种短期仍无明确趋势性表现机会。

在权重股难以出现明确趋势性机会的同时，题材股近期也深陷人气低迷的困局当中。“补缺难以一蹴而就，市场依然面临进一步反复震荡。”温丽君表示：后市要有效突破盘局，一方面，需要一条清晰的做多主线，且能带动市场形成明显的赚钱效应;另一方面，要有量能的有效配合，尤其要突破前期高点制约，量能的有效放大是关键。目前来看，突破盘局时机仍不成熟，总体震荡格局仍未改变。