银行次新股涨幅更是惊人。25家上市银行中，5家位于江浙沪地区的次新农商行股票PB已远超行业平均估值，截至2月21日，张家港行PB达4.31，江阴银行PB达3.31，常熟银行、无锡银行和吴江银行的PB也在2.7以上。高估值之下，各路资金博弈之下股价波动加剧。21日当日张家港行和江阴银行一度下跌近5%，全天振幅最高超8%。

银行次新股偏离行业平均估值

当前9家银行次新股均在2016年8月以后陆续上市，包括5家农商行(张家港行、吴江银行、常熟银行、无锡银行和江阴银行)和4家城商行(上海银行、杭州银行、贵阳银行和江苏银行).

银行次新股近期上涨惊人，尤其以新上市的农商行涨幅巨大。

自1月24日上市至2月21日收盘，张家港行(002839.SZ)已上涨近3.5倍，达347.37%。自2月10日开始，江阴银行、常熟银行等银行次新股行情陆续启动。截至2月21日，江阴银行上涨62.86%，吴江银行上涨34.98%，常熟银行上涨27.95%，无锡银行上涨27.70%。同期，江苏银行、上海银行、贵阳银行等城商行的绝对收益也在6%以上。

对于次新股，华创证券的研究报告认为，江苏、上海两家大规模城商行业务、资产结构与收益率水平更接近上市股份行的风格，A股农商行对信贷依赖性较强，资产结构稍差。A股上市农商行一方面在网点扩张方面受到更严格的限制，另一方面业务结构单一，严重依赖对公信贷(尤其制造业信贷)。不过，在负债端具备一定的优势，区域经济率先有复苏迹象。

从基本面来看，申万宏源证券的一份研究报告认为，次新农商行行情或受江苏省投资落地预期催化。5家次新农商行均出自江苏省，省内经济增长与本地银行业绩息息相关。2月12日，江苏省2017年首批重大项目集中开工现场推进会同时在全省13个市举行，启动的重大项目1363个，计划总投资1.33万亿元，年度投资4300多亿元。

银行次新股涨幅巨大，其估值已偏离行业平均估值。截至2月21日，5家次新农商行股票估值已居25家A股上市银行前五位;其中张家港行PB达4.31，江阴银行PB达3.31，常熟银行、无锡银行和吴江银行的PB也在2.7以上;贵阳银行、杭州银行PB分别为1.92和1.54。