虽然A股此起彼伏的举牌有着较为明显的催涨股价效应，但随着市场的波动，一些针对小市值公司的举牌却陷入了浮亏的尴尬境地。

上证报资讯统计数据显示，2016年至今A股已有超过80起举牌案例，截至目前约有50家举牌方身陷被套状态，部分举牌方浮亏甚至高达30%，这与2015年下半年高调举牌便能享受超高浮盈的景象形成鲜明对比。令市场担忧的是，其中有些举牌方为了获得超高收益，在资金设计上嵌入了杠杆，一旦市场出现较大波动，可能面临爆仓风险。

尽管如此，今年4月以来，仍有荃银高科、仰帆控股、开创国际等约10家公司被举牌，其中“中天系”甚至拿下仰帆控股30%的股权，资本的举牌热情可见一斑。

在业内人士看来，A股市场举牌颇热衷小市值公司，随着IPO呈现常态化，一些无业绩的小市值公司股价逐步回归理性，此类举牌的风险值得警惕。

举牌浮亏频现

举牌，犹如一枚石片初入水时总能激起阵阵涟漪，可时间一长，水面终究还是要回归其原有模样。

沪上某私募人士认为，由于市场并非总是有效，每当某只股票被场外资金举牌时，其他人总会对该公司重新审视一番，自问是否有不了解的信息，部分资金往往会跟风而上，推动相关个股股价上涨。可时间一长，倘若市场附会的一些东西最终被证伪，股价往往回到原位。如果市场风向变化、公司出现问题，股价甚至会出现大幅下跌。“可即便认亏也不能立刻止损，毕竟这是举牌。”

西藏康盛对博信股份的举牌便是典型案例。截至今年一季度末，西藏康盛通过在二级市场的三次举牌，总计持有博信股份3845.27万股股份，占总股本的16.72%，成为公司第一大股东。

西藏康盛此番举牌的时间跨度颇大。自2015年7月9日，西藏康盛便开始建仓博信股份，分别于2015年9月、2016年3月、2016年4月完成三次举牌。期间，博信股份股价一直处于震荡攀升状态，其增持成本也从一开始的10.85元/股，逐步攀升至20元/股。根据公告披露和股价分析，西藏康盛拿下3845.27万股股份总计耗资约7.14亿元，每股成本价约18.58元。如今，博信股份的股价只有13.06元，浮亏幅度达29.71%。

股价下跌与博信股份业绩大幅下降不无关系。2016年，博信股份净利润仅301.3万元，同比降幅高达73.47%。2017年一季度，公司业绩甚至由盈转亏，亏损54.83万元。

宜昌长金举牌的公司甚至被ST了。自2016年6月开始，宜昌长金及其后来结盟的一致行动人，在二级市场持续买入武昌鱼。根据最新披露，截至3月21日，其总计持有武昌鱼10165.83万股，占总股本的19.98%。公司披露的增持明细显示，宜昌长金及其一致行动人总计耗费10.26亿元，每股成本价为10.09元。

然而，由于连续亏损，武昌鱼自5月2日起被实施退市风险警示，股票简称变为“*ST昌鱼”。受此影响，公司股价一路下跌，5月18日的收盘价为6.99元，宜昌长金及其一致行动人目前已浮亏30.72%。

强势举牌成都路桥的李勤同样面临不小的浮亏。据其披露，拿下1.48亿股成都路桥股份总计耗费11.79亿元，每股成本约为7.97元。而成都路桥最新股价仅6.33元，李勤浮亏约20.58%。

值得玩味的是，举牌方在发布权益变动报告书时，大多会提到“对公司未来业务发展前景看好”、“秉承价值投资理念”，面对如此财务数据，不知会作何感想。