减持新规、IPO缩量、产业资本掀起增持潮。不知不觉间，A股市场的利好消息已经是一条接一条了，这些利好消息的累积效应会逐渐显现出来，目前“政策底”已经探明，但“市场底”相对“政策底”来说，往往还有一个滞后效应。从根本上来说，目前一系列监管政策的出台，着眼点仍然是改善A股市场的供求关系，夯实市场发展的体制机制。从中长期来看，A股市场的风格转换，不是以往那种大股票和中小股票之间的风格转换，而是市场向价值回归的风格转换。成长性和估值相匹配的价值股，将成为A股市场的“香饽饽”。

利好累积效应正在积聚

当前的A股市场，虽然中小市值股票整体上跌跌不休，估值也不便宜，只有少数白马价值股在连续上涨，但上证指数仍然踯躅不前，大部分投资者是亏钱的，市场的”一九现象”非常明显。A股市场的风格转换，不是在大股票和中小市值股票之间的转换，而是从投机向价值的回归和转换。

仔细观察的话，近期市场收到的积极信号不少：1、5月27日，证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。上海、深圳证券交易所也出台了完善减持制度的专门规则，打击大股东、特殊股东和董监高的“清仓式减持”、精准减持和恶意减持，有利于封住市场的“出血点”。6月4日，证监会召开贯彻实施减持制度规则专题视频培训会，强调“减持制度是证券市场重大的长期性、关键性基础制度。这次对减持制度作进一步完善，根本目的在于促进上市公司专注主业，完善上市公司治理，提高上市公司质量，引导长期、价值投资”。把减持制度定性为“长期性、关键性基础制度”，这在A股历史上是第一次!

2、产业资本持续增持上市公司股份。数据显示，5月以来139家公司获重要股东增持，估算的动用资金为101亿元，且股东累计净增持39亿元，为2016年12月以来的首次月度净增持。从A股市场的历史经验来看，每当产业资本出现增持潮时，往往是A股市场见底反弹的信号。

3、6月2日，证监会核准了4家企业的首发申请，IPO每周数量从10家缩减到此前的7家，又缩减到最新的4家，且最新核准的4家企业筹资总额不超过15亿元。IPO的数量和筹资额出现了“双降”，监管层稳定市场的信号非常明显，此举无疑有助于市场情绪的修复。

单个的利好消息很容易被市场忽略，或者很难起到整体效应，但A股市场近期利好消息的叠加，尤其是“政策底”已经非常明显，这些利好消息的累积效应一旦发酵，就会改变市场预期，修复市场情绪，助力A股市场展开反弹。