上市公司员工持股计划自2014年试水后，在2015年、2016年迎来高潮。如今不少员工持股计划锁定期或存续期陆续届满，浮亏或实际亏损的情况占比较高。一些上市公司选择延长存续期来应对，也有公司推出新的员工持股计划来承接到期的持股计划。业内人士表示，上市公司不应盲目发行员工持股计划，更不应简单地将当作市值管理工具，员工持股应回归本原。

亏损压力不小

道明光学8月16日发布公告称，继续延长2015年员工持股计划存续期6个月。这是道明光学第二次延长上述员工持股计划存续期。1月24日，公司将存续期延长6个月。此外，今年以来还有洽洽食品、天宝股份、平潭发展、罗普斯金等33家上市公司发布员工持股计划展期或延期的公告。部分展期的员工持股计划处于浮盈状态，如道明光学、洽洽食品等。另有不少持股计划处于浮亏状态，如平潭发展、比亚迪等。展期成为避免持股计划亏损清仓的“缓兵之计”。

员工持股计划曾受到投资者、上市公司和员工的热捧，有“金手铐”、“造富机器”、“安全垫”之称。不过，统计数据并不乐观。截至8月17日，近230项持股计划亏损或浮亏，亏损或浮亏比例超过30%的有74项。

部分员工持股计划在市场高点推出，在后续的市场调整中更容易陷入亏损。2015年6月1日至9月30日期间，共有56项员工持股计划实施并进入锁定期，其中29项如今处于浮亏状态，占比52%。

“当时的股价普遍较高，很多员工持股计划买在了高位，所以现在被套的现象较多。”深圳一位私募人士指出，目前不少前两年实施的员工持股计划锁定期届满，浮亏带来的压力不小。

上市公司多方应对

“对于浮亏的员工持股计划，如果上市公司不采取一些拯救措施，而是直接在二级市场平仓，那么参加持股计划的员工将承受亏损的后果。”上述私募人士表示，展期是比较受上市公司欢迎的一种解决方式，以时间换空间，寄希望于未来股价上涨。

不过，展期也不是可以随意实现的。深圳一位券商资管人士介绍，上市公司设立员工持股计划可以采用券商资管计划、信托计划等形式，其中以券商资管计划居多。目前私募资管产品受到更加严格的监管，如杠杆水平不能超过1：1、不能保底。不少之前杠杆比例过高的员工持股面临存续期届满不能续期的情况，不得不清仓“割肉”。

部分上市公司员工持股计划在大幅亏损的情况下清仓。如万达信息7月26日发布公告称，公司第一期员工持股计划所持股份1455.5834万股出售完毕。以当初137.26元/股的购买均价计算，算上分红送股等因素，该持股计划最终损失本金约8.1亿元，亏损比例逾80%。不过公司大股东出面兜底承担亏损。

此外，一些上市公司推出新的员工持股计划以承接到期的持股计划。