纠纷不断

今年以来，延续2016年积极发展态势，白酒上市公司普遍实现业绩飘红。但刚于今年6月摘帽后的皇台酒业，上半年业绩持续亏损。据皇台酒业2017年半年业绩预告显示，该公司净利润亏损预计达到4800万-5200万元，比上年同期增加155.68%-176.98%。

除皇台酒业资金实力不足、运营不佳外，其内部管理矛盾难解、财务造假判赔、高层变动频繁等问题均为该公司惨淡的业绩埋下伏笔。8月1日，因证券虚假陈述，皇台酒业被判赔偿10名自然人投资者约2310万元，导致皇台酒业2017年上半年净利润为负值。值得一提的是，皇台酒业在7月已经因未按约偿还到期债务400万元，收到法院执行书。官司纠纷导致的高额负债已经成为压在皇台酒业身上的巨石。

据不完全统计，皇台酒业自2013年至2017年4月，所涉法律诉讼共计24起。除此之外，上半年皇台酒业发布的人事变动类公告逾20次，其中关于核心高管辞职类公告已达6次。且自2014年起，皇台酒业曾多次谋求重组转型，但也多因股东否决而告终。

皇台酒业自上市以来，已经先后三次被实施退市风险警示。2016年皇台酒业业绩持续亏损，如果2017年年度报告披露的净资产或净利润为负值，皇台酒业将再次被实施*ST特别处理。业内人士指出，皇台酒业深陷经济泥潭，无法正常进行的企业运营。在竞争激烈的环境下，以甘肃皇台现阶段的品牌实力很难站稳脚跟，保住上市资格的可能性不大。

高位套现

“皇台酒业内部顶层设计存在问题，塔腰的营销策略没有按照行业发展路径进行调整，产品开发方面也没有活力。资本市场和投资者已经对皇台酒业失去信心，所以该公司此时剥离白酒业务实现高位套现，一定程度上可以缓解皇台酒业的债务问题。”业内人士说道。

目前甘肃市场中主要品牌有金徽、红川、汉武御、滨河、武酒等。其中，同为白酒上市公司的金徽酒主营业务80%均在甘肃本土市场，2016年度整体营收实现12.77亿元，同比增长8.02%。相比之下，皇台酒业在省内市场的营收为6008万元，同比下降19.03%，其品牌影响力及产品竞争力不足，市场份额持续受到挤占。

此外，皇台转战幼教行业谋红利，机会与困难并存。随着“单独二孩”政策的出台，中国将迎来婴儿出生的高峰期，市场对早教的需求也即将进入扩大期。

“但中国早教行业经过十余年的发展，市场竞争日趋激烈，且面临着重新洗牌的局面。目前中小早教机构普遍生存难度加大，而大型优质的早教机构仍需要规范化、品牌化发展。皇台酒业如果之后以业外资本进入早教行业，不可避免的需要面临更多的新问题。”业内人士分析称。