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采暖季来临 钢铁板块不悲观

2017-10-23 16:11:30 来源: 中国证券报

采暖季板块有支撑

从供应面上看,统计局数据显示,9月全国粗钢产量7183万吨,日均产量239.4万吨,同比增长5.4%,月环比下降0.5%;1-9月产钢共计6.39亿吨,同比增长6.3%。

王招华、杨华表示,钢铁企业盈利水平较高、下游需求平稳,以及表外产量表内化是粗钢产量保持高位的主要原因。“我们认为,在2+26城市环保限产背景下,未来3-4个月的粗钢产量将呈现下降趋势。”

从需求上看,9月份房地产新开工面积和基建投资完成额同比增速小幅下滑。1-9月份,房屋新开工面积13亿平方米,同比增长6.8%,增速回落0.8个百分点。施工面积73.8亿平方米,同比增长3.1%,增速与1-8月份持平。全国基础设施建设投资增速小幅下滑。1-9月份,全国基础设施建设投资完成额同比增长15.88%,增速比1-8月份回落0.21个百分点。

中金公司研报认为,目前下游投资需求平稳,板材受冬季限产影响大于长材,或出现“板强长弱”格局。近期部分地区采暖季限产的陆续提前开启,供给侧收缩预期增强。上周钢材社会库存小幅回落,一定程度上反映了需求并不悲观。

中航证券表示,采暖季将至,测算“2+26”城市环保方案将导致供给减少超10%,为避免供给不足,预计未来进入采暖季前,钢产量或将维持高位运行,入冬后会有较大下滑。届时钢材供给受到压缩,对钢价有一定支撑。钢价四季度走势受供需面影响较大,供需之间的博弈应为钢价波动主要因素,预计未来价格震荡运行为主。

“从现阶段透露出的3季度预报来看,第三季度盈利仍然较高。建议关注业绩较好、估值较低,环保限产受益的板块龙头。”中航证券指出。

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