今年的中报数据显示，中原证券(行情601375，诊股)上半年实现营业收入8.42亿元，同比下降12.51%，归属上市公司股东的净利润为1.33亿元，同比减少56.44%。

在年初回归A股的中原证券，正因投行业务被立案调查。

11月30日，中原证券被证监会立案调查，原因是其在担任天津丰利创新投资有限公司(下称“天津丰利”)收购徐州杰能科技发展有限公司(下称“徐州杰能”)股权事项的财务顾问过程中，涉嫌未勤勉尽责。

中原证券在今年1月初登陆上交所，目前尚不满一周年，却一直饱受业绩变脸的质疑，其中，投行业务是拖累业绩的原因之一。上海一位中型券商投行人士对时代周报记者表示，按照目前的严监管大环境，中原证券可能会受到监管层“没一罚五”的顶格处罚。同时，其保荐的8个IPO项目或一定程度受到影响。

被证监会立案调查

涉事的收购案发生于2016年，根据历史资料显示，当时上市公司科融环境(行情300152，诊股)的控股股东徐州杰能，持有约2.1亿股股份，占科融环境总股本的29.46%。天津丰利拟以92.4元/股(税后)的价格，以9.24亿元受让37名股东所持徐州杰能科技91.96%股权，从而获得科融环境的控制权。

该收购案在发生初期，就曾被媒体质疑收购的资金来源问题。根据当时的报道，天津丰利自有资金只有6000万元，同时，收购资金中有1.3亿元是向被收购方徐州杰能借的，而徐州杰能又是通过大宗交易减持上市公司股份取得这部分现金。有媒体测算，天津丰利使用杠杆达到17倍。

对于上述质疑，中原证券方面曾表示并不属实。在其披露文件《中原证券关于公司详式权益变动报告书之财务顾问核查意见》中，中原证券称“经核查，信息披露义务人本次收购的资金来源于自有及自筹资金，不存在收购资金直接来自于科融环境及其关联方的情形。”

然而，上述交易完成后，科融环境开始陷入“内斗”。历史资料显示，其人事变动频繁，并相继出现董监高互相质疑公司信披、内控的情况。其中，作为天津丰利入主时的“配套动作”，科融环境通过关联交易剥离连年亏损并占用公司约7000万元资金的新疆君创100%股权给杰能科技(该项目也由中原证券提供核查意见)。收购杰能科技后，天津丰利应承担在2016年归还这一欠款的责任，但其不仅多次展期，截至目前仍未能完全解决这一“窟窿”，还被曝出在转入还款后，又自行转出的违规行为。

这起并购案中，除了财务顾问中原证券，科融环境控股股东、实控人以及关联方均收到了证监会下发的《调查通知书》，原因是涉嫌信息披露违法违规。科融环境12月1日晚间公告，公司控股股东徐州丰利科技发展投资有限公司、公司实际控制人毛凤丽、公司关联方天津丰利创新投资有限公司以及公司关联方丰利财富(北京)国际资本管理股份有限公司于11月30日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》，分别涉嫌信息披露违法违规或涉嫌违反证券法律法规被立案调查。公司目前生产经营状况正常。

而本案进一步细节仍待披露，中原证券表示：“将全面配合证监会的相关调查工作，同时严格按照有关规定履行信息披露义务。”

那么在此案中，监管层将对中原证券如何处罚?上海一位中型券商投行人士对时代周报记者表示，“过去的案例很多是‘没一罚二’，今年西南证券(行情600369，诊股)的例子是‘没一罚五’顶格处理，按照目前的严监管大环境，这次可能同样是顶格处罚”。

根据《证券法》第223条规定：证券服务机构未勤勉尽责，所制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，责令改正，没收业务收入，暂停或者撤销证券服务业务许可，并处以业务收入一倍以上五倍以下的罚款。