“易主”原因多样

从“易主”的方式来看，股权协议转让、增发并购重组(包括借壳)、二级市场增减持、无偿划转、实际控制人内部调整等成为上市公司“易主”的主要方式。

从转让理由来看，业绩低迷、公司资金需要和长远的发展引入战略、公司内部的控制权争斗或是民营企业老板主动转让股权变现成为主要原因。

12月24日，群兴玩具发布了一则股权转让公告，并表示该事项可能导致股权变更，群兴玩具表示，本次交易完成后，公司将不再持有粤科租赁的股权，公司获取的相关现金对价将全部助力公司玩具业务的升级转型与第二主业的拓展。

无独有偶，华昌达在不到一个月的时间里已经两度拟变更实控人。

12月5日晚，华昌达发布公告称，因公司实控人之一罗慧与另一实控人颜华离婚，公司实控人由颜华、罗慧变更为颜华一人。

然而，值得注意的是，在不到两周之后的12月19日，华昌达再度发布公告称，实控人颜华拟通过委托表决权的方式转让公司控制权给公司二股东石河子德梅柯。

股权协议转让为控制权变更最主要方式

随着2016年9月证监会《上市公司重大资产重组管理办法》修改版的出台，借壳趋严，不少上市公司便抛出控制权变更的替代方案。

统计显示，股权协议转让是A股公司控制权变更最主要的方式。

业内人士认为，大股东转让控股权之后，新股东再进行重组就和原股东没关系了，这也规避了实际控制权转移的借壳认定红线。

金钜策股分析师孙金钜认为，上市公司的新进控制人获得公司实际控制权后，往往会利用上市公司平台，加速资本运作，包括注入旗下优质资产或者定增收购其它资产等，来提升上市公司的盈利和估值水平。高溢价转让和后续资本运作预期使得控制权变更有事件性投资机会。

从受让方的角度来讲，控制权本身是具备强大吸引力的。共享收益是实际控制人根据其持股比例跟其他股东一起分享公司价值提升带来的收益。私有收益是指由控制权本身带来的其他小股东不能分享的专属于控股股东的收益，这种收益既可以是金钱，也可以是非金钱，包括精神享受、超额薪水、自利交易等。上市公司的新进控制人获得公司实际控制权后，往往会利用上市价值加速资本运作，通过注入旗下优质资产或定增收购其它资产，来提升上市公司的盈利和估值水平，获得股价和业绩双丰收。