市场的每一次挤泡沫，都会爆掉几个高杠杆玩家。这一次，陷入危险的是天夏智慧、科融环境和大连电瓷的控股股东。其中，前两家已有部分质押股份跌破平仓价。从披露的内容看，三家公司的控股股东几乎都质押了所持有的全部股票。

科融环境昨日午间公告，控股股东徐州丰利持有公司股票2.1亿股，占公司总股本的29.5%。截至目前，徐州丰利共质押了2.03亿股，占公司总股本的29.46%，其中质押给某券商旗下资产管理有限公司的9279.74万股已跌破平仓线。二级市场上，科融环境的股价已连续两天跌停。

公告称，徐州丰利目前正在被证监会立案调查，同时，控股股东所持有的股份已被冻结。按相关规定，大股东在被立案调查期间不得减持(包括股权质押平仓)公司股份。因此，本次徐州丰利质押的股票虽跌破平仓线但不会被强制平仓，也不会导致公司实际控制权发生变化。

天夏智慧控股股东的部分持股也已跌破平仓线。公司今天披露，因股票于1月31日出现跌停情形，收盘价13.40元，控股股东锦州恒越质押给质权人的公司股票触及或可能触及平仓线，公司股票申请停牌。昨日下午1时57分，天夏智慧股价出现“闪崩”。

据披露，截至目前，锦州恒越持有的天夏智慧股票总量为1.38亿股，占总股本的16.41%，累计质押股份共计1.38亿股。锦州恒越质押给华创证券、太平洋证券和第一创业证券的股份平仓价分别为14.53元、14.25元、15.38元，对照昨日13.40元的收盘价，这些质押股份均已爆仓，另外，锦州恒越质押给天风证券的平仓线为13.04元，也已距离不远。

天夏智慧控股股东没有科融环境大股东那种“不会被强平”的底气。公告称，该事项可能将对公司股权结构产生重大影响，但暂不会导致公司实际控制权发生变化。控股股东将采取积极措施，通过筹措资金、追加保证金或追加质押物等有效措施保持公司股权结构的稳定。

大连电瓷的控股股东显然更紧张，在逼近平仓线之际就紧急申请了停牌。公告称，截至1月31日收盘，公司控股股东意隆磁材的相关质押股份已突破预警线，即将触及平仓线8.02元。1月30日，意隆磁材曾将801万股用于补充质押，质押率达到100%。二级市场上，大连电瓷连续两天跌停，昨日收盘价8.76元，2017年度该公司股价累计下跌了49%。

和天夏智慧的控股股东一样，意隆磁材也表示，将积极采取措施：包括筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施，降低股权质押融资风险，以保持公司股权的稳定性。

目前，已有质押股份爆仓被强行处置的案例。千山药机今日公告，收到证券公司《违约处置结果通知函》，证券公司已于1月30日通过质押特别交易单元处置王亚军质押的标的证券，处置数量为157.95万股，成交金额1507万元，平均成交价9.542元/股。1月27日，千山药机曾提示王亚军所持股份可能被平仓。受券商集中处置违约股份的冲击，千山药机1月30日大幅低开后跌停，昨日又一度跌停，但尾盘异动强势拉红。

股票质押风险也引起了中注协(中国注册会计师协会)的关注。日前，中注协书面约谈天健会计师事务所，提示股票质押业务较多的金融类上市公司的年报审计风险，重点关注事项包括股票质押业务相关资产减值准备的合理性、股票质押业务涉诉情况等。中注协指出，年报审计中，要“测试质押物市值核算履约保障比率，关注低于预警线和平仓线合约的期后追保、平仓情况。”记者 覃秘