昨天上午，周鸿祎掌舵的三六零安全科技股份有限公司(下称“三六零”)，在上交所正式鸣锣上市。这意味着三六零通过借壳江南嘉捷(601313,股吧)，终于从美国股市回到了A股。

值得关注的是，三六零股价早盘高开后便一路低走，至收盘时竟然跌停。

机构方面人士在接受《金证券》记者采访时直言，跌停的根本逻辑是三六零借壳江南嘉捷尘埃落定，“利好已经出尽，接下来都是投资机构收割果实的时候，预计还会出现跌停。”

历经三年 回归A股

昨天上午，周鸿祎带领三六零一众高管在上交所敲响上市锣声。在经历了近三年的时间后，这家中国最大的互联网安全服务与产品提供商，终于从美国股市回到了A股。

2015年6月，正在美国纽交所上市的三六零宣布启动私有化战略。此时距离它初次登陆美国市场已经有4年了。三六零私有化战略犹如一颗兴奋剂，瞬间点燃了国内机构和个人投资者的热情。

按照三六零私有化战略，周鸿祎、中信证券(600030,股吧)、华兴资本、红杉资本以每股美国存托股77美元现金收购其尚未持有的奇虎已发行普通股，交易额超过90亿美元。而实际上，在上述机构背后，曾上演了一幕幕“想要跟风暴富”的戏码。

“当时去路演时，遇到很多机构，都说在分销三六零私有化投资的产品。除了机构，个人投资者也是特别积极，到处打听这方面的产品，想要购买。整个市场疯了一样，只要沾上三六零私有化概念，就特别火，因为大家都认定三六零私有化回归A股的过程，是一次稳赚不赔的投资。”华泰证券(601688,股吧)方面一位人士对《金证券》记者说。

就是在这样的“追捧”行情下，一年以后，三六零完成私有化，从纽交所摘牌。8个月后，三六零又完成了股份制改造。去年11月份，三六零宣布借壳江南嘉捷。至昨日完成上市仪式。

昨日，周鸿祎在上市仪式上称，三六零可能是第一个尝试回归的，但未来会有更多优质的互联网企业登陆A股市场，给A股的股民分享更好的回报。

机构套现 持续调整

三六零是否能给股民更好的回报尚不得而知，但肯定已给予前期参与私有化、后期精准埋伏江南嘉捷的机构们丰厚的回报。

一个有意思的现象是，昨日三六零上市首日，竟然上演了跌停行情。

机构方面人士对《金证券》记者解释，这是炒壳市场的必然逻辑，加上参与私有化机构的根本目的就是赚钱，预计还会出现连续跌停局面。“在整个回归A股、借壳上市过程中，利好已经出尽，目前的股价已经非常高了，接下来一段时间都将是机构收割果实的时候，不要谈什么二级市场价值投资。”

盘面显示，三六零借壳江南嘉捷消息传出后，江南嘉捷一度斩获18个涨停，股价从8块钱/股一路涨到50多块钱/股，“总市值达到4000多亿元，单论这一点，我们觉得是太高了，肯定要调整。”广发证券(000776,股吧)一位研究员说。

需要提及的是，在三六零成功回归A股后，市场评论认为，将开启境外上市互联网企业回归A股的热潮。上述机构人士表示，三六零在这方面确实做了一个好的示范，但在回归过程中，各方机构扎堆投资、炒作也形成了一个特别不好的风气。“如果出现大量境外上市互联网企业回归A股的情况，监管是否应该出台相关政策，约束市场各方，防止利益输送等问题。”他补充，互联网企业回归A股上市是好事，但不能让普通投资者成为最后买单的“韭菜”。金证券记者 胡春春