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成长股价值股机会或趋均衡 更注重投资安全性

2018-03-29 10:16:16 来源:上海证券报

首批基金2017年年报出炉,投资者得以一窥公募基金的投资新动向。在蓝筹股估值大幅修复和中小创泡沫大幅挤压后,越来越多的基金经理开始将注意力重新转向优质成长股。此外,随着市场波动加大,需要更加注重投资的安全性,也需要适时调整仓位与行业配置。

继续演绎结构性行情

虽然面临通胀和去杠杆的压力,多数基金经理依旧认为,中国经济将继续表现良好,而A股也将继续演绎结构性机会。

富兰克林国海弹性市值的基金经理判断,中国和全球经济预计仍将维持较强劲的增长,增长基础也更加坚实。消费增长已经成为推动中国经济持续平稳增长的动力,外需仍将会成为经济增长的重要动力,固定资产投资尤其是企业的技术资本投资将有明显好转,地产投资预计将平稳回落。

华安策略优选的基金经理也判断,中国经济将继续在增速基本平稳、供求逐步平衡、结构不断升级、制度稳步变革的大框架下运行。在他看来,市场将继续呈现结构性行情。优势企业盈利继续改善、市场份额提升,这些公司如果估值合理,则股价仍然具有稳定上扬的中期趋势。

从全球视角看,富兰克林国海深化价值的基金经理认为,结合中国股市在全球的估值比较和配置情况,中国的股票资产将迎来外资继续增持。

投资“天平”不再倾斜

随着蓝筹股的估值修复及成长股的估值消化,越来越多基金经理认为,成长股和价值股的机会将更趋均衡。

富兰克林国海弹性市值的基金经理认为,经过2016年和2017年的蓝筹估值大幅修复和中小创泡沫大幅挤压后,从长期成长性看,中小创中优秀成长股的投资机会将逐渐显现。同时,在金融去杠杆和经济持续走好的背景下,金融股尤其是银行板块出现了较明显的投资机会。

汇安丰泽的基金经理认为,2018 年,资金有望持续流入股市,市场下行空间并不大。目前A股大部分传统行业的公司估值修复基本完成,但总体来看并未明显高估,得益于宏观经济增速换档、行业集中度提升等因素,龙头公司基本面向好确定性很高,未来盈利持续增长有望继续打开收益空间。与此同时,部分具有长期逻辑支撑的新兴行业具备中长期投资价值。

从行业选择来说,富兰克林国海深化价值的基金经理表示,受益新能源新技术新材料新模式、有坚实的需求增长支撑、具备国际竞争力的优势成长性行业,符合消费升级需求的消费行业,部分周期性行业如化工品及地产,以及反映全社会增长速度和质量且估值较低的金融行业,未来或呈现可持续的高景气周期或较好的市场表现。

据《上海证券报》

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