上周互联互通市场迎来最大利好，沪、深港通日均成交额度将扩大4倍，标志着A股国际化进一步提速。期间，借助互联互通机制北上的资金合计净买入约127亿元，创下近年来单周最高金额。另据e公司统计，北上资金对估值敏感度显著提升，低估值绩优股获大幅加仓，而高估值标的减持力度空前。

继续加仓中小创

统计显示，4月9日至13日，沪、深股通双双创下今年以来单周最大净买入金额，分别达75亿元和52亿元，成交总额环比3月底增长。分板块来看，创业板加仓力度持续领先，北上资金平均持股比例迅速提升至0.49%，其次是中小板。

同期，南下资金成交金额较复活节假期前增长，但出现少量净卖出。

4月11日央行和证监会同步发声，宣布从今年5月1日起把互联互通每日的额度扩大，将沪、深股通每日额度分别调整为520亿元，对应的港股通每日额度均调整为420亿元。业内人士预计，这一扩大开放举措，有助于境外长期机构投资者参与A股市场，维护市场安全平稳运行。

另外，监管层还表示，将争取在2018年年内开通沪伦通。

数据显示，自沪、深港通开通以来，额度不够用情况非常少，即便今年来借助沪港通、深港通的北上资金，日均使用额度占比不足5%，南下资金相对较高，日均使用率也仅在10%以上。市场普遍预期提升互联互通单日额度更多出于MSCI将纳入A股的考虑，未来超预期的情况可能在于：A股被纳入MSCI两步走改为一步走、提升市值纳入因子和增加中盘A股指数成分。

近期机构资金也开始积极布局，MSCI主题基金发行节奏明显加快，基金发行的公告日期距离基金获批的时间缩短，获批的相关产品数量呈现爆发式增长。据证监会公布，截至3月底，有14家基金公司申请了23只MSCI主题基金。

偏好低估值标的

随着年报披露步入后半程，上市公司估值陆续调整，北上资金日益偏好低估值绩优股。据统计，上周北上资金增、减持金额最大的前30只互通标的，对应平均市盈率分别为27倍和53倍，两者估值差距比3月底明显扩大。

具体来看，上周北上资金增持海螺水泥力度最大，累计金额近11亿元，而且持股比例在今年首次上破5%关口。公司当前市盈率约11倍。

2017年年报显示，海螺水泥实现主营业务收入735亿元，同比增长3成;净利润159亿元，增长86%;每股盈利2.99元，拟每股派发现金红利1.2元(含税)。公司预计，今年一季度净利润同比增加约26亿元。上周海螺水泥股价上涨近3%，报收33.38元/股。

北上资金增持第二大标的为贵州茅台，推算金额达10亿元。另外五粮液、洋河股份等也被加仓，这些酒企市盈率均在30倍上下浮动，水井坊为例外，其最新市盈率高达96倍，北上资金最新持股数量占公司流通股的比例高达8.25%，成为白酒行业北上资金持股比例最高个股。

同时，家用电器经过3月大幅减持调仓后，又重获青睐，格力电器、美的集团以及老板电器均获增持，这些公司的市盈率均在20倍左右。

相比较，索菲亚、恒瑞医药成为上周北上资金减持最大的个股，净卖出金额分别达2.61亿元和1.49亿元，其中恒瑞医药市盈率约71倍。另外，得润电子、鲁西化工、银泰资源和美年健康遭北上资金减持。证券时报记者 阮润生