最近两个月A股走势疲弱，跌跌不休，数十家公司也陆续曝出股权质押平仓危机。在这样的背景下，部分公司宣布引入战投来自救，希望借此缓解资金压力，同时提振股价。周四，面临平仓风险的锦富技术和恒康医疗双双宣布实控人拟引入战投，其中锦富技术宣布实控人拟转让5%至10%股份，而恒康医疗则宣布引入战投后未来可能通过协议转让或司法拍卖等形式被动减持导致控股权变更。对此，多位业内人士表示，部分公司引入战投或转让控股权意在缓解资金压力，避免平仓风险，利用新股东的资源，其对股价短期或有刺激作用，但中长期影响仍须观察。

两家公司面临平仓危机

记者注意到，两家拟引入战投的公司锦富技术和恒康医疗近期均暴跌，如锦富技术从5月31日到6月21日的5个交易日(中间有停牌)连续跌停，而恒康医疗6月29日复牌以来出现了7个跌停。在连续暴跌下，两家公司大股东均面临平仓风险。

5月31日，锦富技术突然闪崩跌停。当晚公司公告称，实际控制人富国平及杨小蔚质押的部分股份已触及平仓线，存在平仓风险，随后该股停牌至6月14日。

6月4日，锦富技术宣布，富国平已通过向质权人补充质押股票的方式解除了触及平仓线股票的平仓风险，质押股份数新增至6834.32万股。杨小蔚也通过向质权人追加保证金的方式解除了触及平仓线股票的平仓风险。

停牌期间，公司曾筹划转让股权给瑞微投资，然而最终告吹。6月14日，公司称，由于相关标的股权涉及的股票存在质押、对价金额巨大、收购方的资金筹集、付款周期及担保措施等问题需要解决，双方未能在原定的时限内达成最终方案。6月15日复牌后该股连续4个跌停。

自6月29日复牌以来，恒康医疗不到10天股价已被腰斩。公司12日早间公告称，由于实际控制人阙文彬部分质押融资已到期且未及时偿还，其持有股份已经被多个法院冻结或轮候冻结。

资料显示，阙文彬累计质押股份7.9亿股，占公司总股本42.38%，占其所持有股份的99.57%。也就是说，阙文彬已无股可以补充质押，平仓危机凸显。

引入战投为哪般?

近期，多家暴跌的公司纷纷宣布引入战投，从目前看其意在缓解资金压力、避免平仓。

如恒康医疗表示，为解决上述债权债务纠纷，实控人阙文彬正在筹划引进战略投资者，未来可能通过协议转让或司法拍卖等形式被动减持股份，而导致公司实控人发生变更。

公司还称，实际控制人拟引入战略投资者事项尚存在重大不确定性，其持有的股份已被多个法院冻结或轮候冻结，如冻结涉及的债权债务纠纷未能及时解决，其持有公司的股份存在被司法拍卖的可能。

锦富技术则表示，如果本次交易能够顺利完成，则可为公司引入新的战略投资股东。新的战略投资股东的进入，将有助于为公司引进更多的战略资源，有利于促进公司新的战略发展规划的落地实施。

除了上述两家公司，此前备受市场质疑的神雾系同样也宣布引入战投。如神雾节能3月8日晚间公告，控股股东神雾集团与多家潜在战略投资者开展尽职调查、方案谈判等工作，包括大型国有企业、大型国有控股产业投资集团及金融机构等。此次交易内容预计主要为针对神雾集团增资扩股，交易金额预计约30亿至50亿元，涉及股份比例可能导致其实控权发生变动。

从引入战投的效果来看，短期对股价有一定的刺激，但中期效果还须观察，如锦富技术周四涨停，恒康医疗上涨近4%，而4个月前宣布引入战投的神雾节能依然跌跌不休，二季度该股跌幅超过五成。

对于部分公司引入战投，经济学家宋清辉对记者表示，“一些公司引入战投也是迫不得已，毕竟因为经营不善、资金紧张导致股价暴跌，大股东面临平仓风险，希望借助外力来缓解危机，投资者应关注新晋战投的背景。”

部分公司变身国企

值得一提的是，部分面临平仓危机的公司甚至转让了控股权，由民营变身国企，如联建光电、金一文化等。

联建光电6月24日晚公告称，控股股东等与某国有大型文化传媒企业初步达成股权转让意向。该国有大型文化传媒企业拟受让公司第二大股东何吉伦持有的7699万股(占公司总股本的12.55%)，以及控股股东出让的不超8%的股份。

股份转让完成后，公司控制权将发生变更，公司有望变身国企，原控股股东的平仓风险也将得到有效化解。不过，该消息对联建光电股价并未有太大的刺激，该股短期冲高后继续回落。

金一文化7月9日公告称，公司实控人钟葱与其弟钟小冬，拟将持有的碧空龙翔69.12%、4.20%的股权转让给海科金集团，转让价为1元钱。由于碧空龙翔持有17.9%的金一文化股份，为公司控股股东，也就是说海淀区国资委旗下的海科金集团通过碧空龙翔间接控制了金一文化17.9%的股份。

资料显示，海科金集团是北京市海淀区国资委旗下企业，注册资本金人民币18.79亿元，是三聚环保的控股股东，同时持有翠微股份29.71%的股份。海淀区国资委相关企业将向金一文化提供流动性支持，包括但不限于直接提供融资(直接借钱)、提供增信(担保)等等，流动性支持累计额度不低于30亿元。

对此，北方一家券商投行高管表示，“一些民营企业因为资金紧张，股价暴跌质押股份面临平仓，不得已转让控股权。之所以引入国企，一方面考虑到国企的资金相对宽裕，另一方面也可以利用新股东的资源来发展公司业务。”

引入战投对抗平仓风险的个股

代码 简称

锦富技术 300128

恒康医疗 002219

神雾节能 000820

因平仓危机转让控股权

由民营变身国企的个股

代码 简称

联建光电 300269

金一文化 002721

深圳商报/读创记者 陈燕青