近期市场如果用一个词来形容的话，那就是火爆，一方面压抑许久的做多热情找到了“火山口“，另一方面也让一些业绩惨淡的券商开户人员找到了回家路。然而，在大盘攀升至3000点整数关口之际，将是原地打转还是继续进攻?这是摆在所有投资者面前的两难选择。

笔者认为指数短期上行空间已经有限，可能会再发动一次冲顶，但力度预计不会太强烈。原因在于两个方面：一看外资，无论上证50指数，还是沪深300指数，作为A股市场中流砥柱，已经提前于大盘指数率先回落。这一定程度说明部分早期布局的外资，现已变身为获利回吐者，虽然外资手里的筹码不足总市值3%，二级市场不会因此而变盘，但这代表了一类群体对当前股市态度。从另一个侧面恒生AH股溢价指数也能看出，当估值抬升后外资可以通过配置港股来做替代。二看内资，中小板指迭创新高，创业板指更是强者恒强，虽然从深交所公布数据上来看，上述两大板块整体估值已经分别突破30倍和40倍，但右侧趋势性追涨资金根本不予理会。近期广东证监局针对场外配资召开座谈会，这虽然只是一个信号，高风险偏好者依然可以我行我素，但势必会有所收敛。综上所属，在指数表现上，无为的概率就此上升。

当然，板块和个股的机会相信还能延续一段时间。沪深两市万亿级交投活跃度，只要没有拔掉“气门芯”，那就不存在枯燥乏味的交易四小时。原因同样在于两个方面：一是不看业绩炒个股，前期东方通信连续涨停赚足了眼球，但基本将其定义为非主流，毕竟200倍市盈率让无数看客尽折腰。无独有偶，以养猪为主的牧原股份同样以200倍市盈率，让主流机构投资者热血沸腾纷纷为其叫好买单。俗话说萝卜青菜各有所爱，这是由每个人的择股观不同所造成，但近期在主流机构中，也开始蔓延看不懂就是买入理由，这给市场传递出不少差异化机会;二是新概念层出不穷，上周还在和朋友们一起补习边缘计算，本周已经开始流行泛在电力物联网，岷江水电三个月涨三倍，国电南瑞悄无声息连跳两级，一个接着一个新元素，恍惚之间主板里的新概念比未来科创板还丰富，原本熟悉的传统名字一瞬间打上了新标签，价格立马翻上几倍。这对于一批热衷于二级市场的推手来说，简直就是驾轻就熟，以至于每周，甚至每天都可以玩出新花样。因此，在结构性机会上，继续有为的概率仍将保持。

有人把玻璃窗擦得雪亮，有人则将其故意刮花，这或许就是浑水里好摸鱼的注释。返璞归真，二级市场里往往只有主线才能带来收益的硬道理，概念、主题、资金推动，这些玩法在历史上演绎过多次，但最终结局都是一地鸡毛。可以明确的是，今年最大机会就在于科创板，围绕科创版做文章才是抓牢牛鼻子。第一轮焦点放在券商等服务机构，第二轮挖掘控股/参股企业，相信未来的第三轮，有可能会定格在分拆上市这个标尺上。这样一来，那就不仅仅只是投资收益，更是对企业价值的重新评估。■左剑明

(作者系中证焦桐共享金融研究院负责人)