周一深沪A股市场受经济数据预期影响，早盘低开，沪综指一度失守2900点关口，后在创业板顽强上涨的影响下及在经济数据10点公布后，深沪主板指数也呈现反弹走势。三大股指均以红阳收盘，成交量出现一定放大。如果从此轨迹形态来看，低开—反弹体现的多空分歧不断加大特征仍较为明显。

图1:创业板指数运行轨迹情况

注：依据深圳证券交易所行情数据绘制和信研究

从今日市场面来看，国家统计局公布的上半年GDP及6月部分经济指标市场格外关注。国家统计局信息显示：初步核算，上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%。分产业看，第一产业增加值23207亿元，同比增长3.0%;第二产业增加值179984亿元，增长5.8%;第三产业增加值247743亿元，增长7.0%。此指标的公布符合多数机构预期，但从运行轨迹来看，也体现了今年以来我国经济承压前行，下行的压力加大的现实情况。如果从当日货币政策来看，2019年7月15日，人民银行在对当日到期的1885亿元中期借贷便利(MLF)等量续做的基础上，对中小银行开展增量操作，总操作量2000亿元。今日不开展逆回购操作。也可看出逆周期背景中的一个变化。

对于宏观经济指标的变化，需要投资者格外关注，而其中的行业指标所体现的不同增长与下降，对于市场行业品种将构成一定的市场影响。

如果从市场面的一个重要因素来看，实际上处于下周科创板25家公司即将上市的最后一周，因此其对于整体市场的影响具有不确定性，需要密切观察变化。

量、价、时、空是技术分析的重要因素，而成交量的变化是市场各类信息、行为的综合反映，相对地量后的反弹，需要量能持续。研究认为，市场要出现像样的反弹，没有量能配合是空谈和不切实际的;我们研究认为，近期市场成交量的变化格外重要，也是判断市场的重要因素。

对于今年下半年行情判断，实际上体现了较大的市场分歧，看空与看多机构均有体现，看多者认为结构性机会仍将体现;看空者却显示指数向下调整空间仍较有空间。这种多空分歧在证券市场是正常的，关键是作为投资者面对当前市场需要一方面关注结构性机会，另一方面也要防范金融风险，如果你很难选择，则把市场策略的重心集中于量的变化上，股票市场什么都可能出现，但成交量是难以骗过市场的。

从市场资金净流入情况来看，东方财富(300059)CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-8.13亿元，净流出负值持续，如果连续观察来看，7月以来11个交易日，主力资金净流出负值占10日，净流入为1日，后续须密切观察此指标的延续情况。

如果从阶段性市场来看，目前沪综指运行一个阶段平台(2800-3000)位置拉据较为明显，而目前这个小平台是拉据后向下，还是向上，则取决于量能指标与基本面的变化配合情况。

总体来看，周一低开的市场反弹如果要形成反弹须有量能的有效配合，而技术轨迹形态的演变仍体现多空较大市场分歧的现实背景。对于稳健投资者而言，密切观察市场OBV指标的变化情况，短期宜战略观望为主;对于波动短线投资者而言，适量逢低选择标的中期业绩增长、且股价调整幅度相对较大的品种为宜。量能的演变较为关键，而灵活运用市场节奏须策略应对。