中金公司：市场波动仍可能存在 关注实际利率下行配置策略

与此前类似的是，贸易摩擦进一步升级直接先体现对投资者情绪和风险偏好的冲击上，后续需要关注对资金流向和盈利的影响。

货币政策已经明显转向宽松将提供一个下行保护和缓冲垫、但短期围绕贸易摩擦的不确定性和围绕宽松的预期变化仍可能带来扰动。因此，在这两个因素更为明朗或者出现新的催化剂前，市场波动仍可能存在，故围绕波动和实际利率下行仍是一个相对更优的策略。尽管名义利率水平可能随着预期和通胀变化而波动，但实际利率处于低位甚至下行可能性更大，更不用说贸易摩擦加码也会推升通胀预期、以及美国CPI的年底翘尾因素。在实际利率下行配置思路下，债券(包括TIPS)、黄金和REITs都值得关注。

长江证券：上证2700-2800区间或可逐步加仓

美股调整压力源自盈利下行风险。短期，美股与A股联动性处于历史较高水位。资本市场开放力度加大，A股的确存在短期调整压力。目前，A股处于价窄(波动率低)、量缩区间，其美股与A股联动性处于历史较高水平，短期由美股调整带来的外资流动性冲击值得关注。中期，A股核心矛盾仍在国内，由于中美经济周期并不同步，A股与美股中长期联动的基本面基础仍弱。因此，若美股持续调整，A股持续跟跌可能性较小。上证2700-2800区间或可逐步加仓。

中报期，盈利消化依然构成对指数上行的压制力，市场呈“指数淡化、结构为王”的行情。仓位上，三季度末或可逐步布局，一则盈利消化尾声，二则政策对冲逐步明朗。风格转化已逐步形成，建议投资者向“方向资产”倾斜，布局优质大盘成长股。

东北证券：汇率高位震荡将对资金流出造成影响

昨日人民币汇率跌破“7”这个市场心里关口。央行也在第一时间进行解释，称“破7”主要受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。破7更多是央行的一种主动反击。对于美欲将加收的关税，货币贬值将缓解出口企业的经营压力。但是这也无疑增加了贸易谈判未来的不确定性。从全球股市表现来看，权益市场避险情绪严重。当前离岸人民币对在岸人民币的基差进一步扩大，预计随着风险逐步被市场消化和央行对于汇率的调控措施，基差未来将逐步缩小。而汇率的高位震荡将对资金流出造成短期影响。