中信建投指出，8月16日，华为国内首款5G手机Mate20 X 5G版正式发售，售价6199元，天猫作为该手机发售第一阵地，仅一秒售罄，市场热情超出预期。随着5G手机的发展和“换机潮”的逐步来临，供应链5G红利时期将到来，射频芯片、天线等领域有望迎来发展机遇。目前射频芯片严重依赖美系厂商，在中美贸易摩擦倒逼国产自主可控、5G商用加速的背景下，建议关注国内射频芯片龙头卓胜微。此外，在5G时代，本地硬件有望被云端硬件取代，云服务市场空间有望提升。我们认为5G+AI将助推云游戏、云VR/AR、云视频等应用加速落地，头部云服务商有望受益。